Kobber på vei mot den største årlige økningen siden 2009 midt i tilbudsmangel

Drevet av forventninger om at etterspørselen etter kobber—et nøkkelmetall i elektrifisering—vil overstige tilbudet, er metallet i ferd med å oppnå sin største årlige økning siden 2009.

Kobber, ofte kalt «det røde metallet», har opplevd en bemerkelsesverdig oppgang på London Metal Exchange i år, med en stigning på over 40 % og en rekke rekorder i en klatring sent på året.

Denne utviklingen befester deres posisjon som topp blant de seks industrimetallene som handles på børsen.

På LME falt den tre måneder lange kobberkontrakten på siste handelsdag i 2025.

På tidspunktet for skrivingen var kobberkontrakten på 12 410 dollar per tonn, ned 1,8 % fra forrige slutt.

Kobbermarkedet utenfor USA blir stadig strammere ettersom tradere fremskynder leveranser til Amerika, drevet av utsiktene til forestående tollsatser, ifølge en Bloomberg-rapport.

Gull-til-kobber verdi ned

Videre har kobberets attraktivitet som industrimetall blitt økt av en depresiering av den amerikanske dollaren, noe som reduserer råvarekostnadene for internasjonale kjøpere, og betydelige prisøkninger på edle metaller som gull og sølv, ifølge nyhetsbyrået.

Forholdet mellom gull og kobber har falt til et historisk lavmål, noe som tyder på at kobber er undervurdert i forhold til gull.

Analytikere hos China Securities Co, ledet av Zhou Junzhi, spår en betydelig oppgang for kobber i 2026, drevet av de samme makroøkonomiske faktorene som nå driver gullmarkedet, ifølge rapporten.

Viktige drivkrefter for denne forventede kobberøkningen inkluderer en forventet lettelse i pengepolitikken fra Federal Reserve.

Lavere renter stimulerer vanligvis økonomisk aktivitet og bygging, noe som øker etterspørselen etter industrimetallet.

Videre forventes en boom i teknologisektorer, som er sterkt avhengige av kobber for ledninger og komponenter, å øke forbruket.

Omformingen av globale forsyningskjeder, delvis som en respons på amerikanske tollsatser, vil også bidra til en positiv etterspørsel etter det «røde metallet». Disse samlede kreftene vil lukke verdsettingsgapet, noe som gjør kobber til en attraktiv investering for det kommende året.

Mangel på kobbermalm

Samtidig er hovedårsaken til kobberprisøkningen den forventede mangelen på kobbermalm. Dette skyldes en mindre dynamisk vekst i gruveproduksjonen de siste årene, som nå risikerer å bli overgått av etterspørselen.

Uventede produksjonskutt har forsterket disse bekymringene.

For eksempel førte offentlige protester til at Panamas største gruve måtte stenges.

Situasjonen har blitt ytterligere komplisert av ytterligere produksjonsforstyrrelser som følge av ulykker og protester i Chile og Peru, som globalt er de to viktigste gruveganasjonene.

Det mest overbevisende beviset på mangel på råvarer er endringen i behandlings- og raffineringskostnader (TCRC) som gruveselskapene betaler kobbersmelteverk for å bearbeide malm, ifølge en rapport fra Commerzbank AG.

Disse gebyrene ble negative tidligere i år i Kina, verdens ledende kobberprodusent, opplyste den tyske banken.

Dette negative området betyr at kinesiske kobbersmelteverk nå betaler gruveselskaper for å sikre kobbermalm, noe som signaliserer knapphet.