Hvorfor Michael Burry ser på Valero Energy som en vinner fra en venezuelansk oljeboost

Valero Energy har blitt et sentralt fokus for investorer etter fornyet oppmerksomhet rundt Venezuelas oljesektor etter at president Nicolas Maduro ble tatt til fange og USAs president Donald Trumps satsing på å oppmuntre amerikanske oljeselskaper til å bidra til å gjenopplive landets hardt rammede industri.

Det amerikanske raffineriet har fått støtte fra både Wall Street-analytikere og den fremtredende investoren Michael Burry, som sier at han har hatt Valero-aksjer siden 2020 og planlegger å beholde denne posisjonen lenger.

"Innse at mange raffinerier langs Gulfkysten er spesialbygd for venezuelansk tung råolje," skrev Burry i et blogginnlegg på Substack mandag. 

"Så de har kjørt med suboptimale råvarer i årevis. Dette vil med tiden gi bedre marginer innen jetdrivstoff, asfalt og diesel ... Jeg har eid Valero siden 2020, og jeg er mer bestemt på å holde den enda lenger etter denne helgen."

Valeros aksjer steg rundt 10 % på mandag da investorer reagerte på utsiktene til bedre råvareøkonomi.

Fordel ved Gulfkysten

Valero driver 15 raffinerier i USA, Canada og Storbritannia, med mesteparten av kapasiteten konsentrert på Texas og Louisianas gulfkyst.

Disse anleggene er blant de best posisjonerte i USA for å håndtere tunge råoljekvaliteter, noe som gir selskapet en strukturell fordel dersom venezuelansk forsyning øker.

Analytikere ved Tudor, Pickering og Holt sa at Valero er «lett den største potensielle mottakeren» av enhver oppsving i venezuelansk oljeproduksjon og eksport til USA.

De la til at selv om mindre raffinerier som PBF Energy og HF Sinclair også kan dra nytte av det, skiller Valero seg ut på grunn av sin størrelse og historiske eksponering mot venezuelansk råolje.

Matthew Blair, TPHs leder for forskning på kjemikalier, raffinerier og fornybare drivstoff, sa at en økning i venezuelansk produksjon kan øke rabatten mellom tunge råoljer og referansepriser som Brent og West Texas Intermediate, noe som støtter raffinerimarginene.

Han pekte på Maya-råolje, en tung meksikansk kvalitet som konkurrerer med venezuelansk olje, som i 2025 har blitt handlet med en smalere rabatt sammenlignet med Brent enn tidligere år.

Blair sa at rabatten sannsynligvis vil øke igjen hvis produksjonen i Venezuela øker.

Usikkerhet består fortsatt

Data fra den amerikanske regjeringen viser at Valero importerte omtrent 70 000 fat venezuelansk råolje per dag i 2025.

Store råoljeimporter fra Mexico og Venezuela utgjør omtrent 21 % av råmaterialet som behandles ved Valeros raffinerier, ifølge TPH.

Ingen andre amerikanske raffinerier er så avhengige av ikke-kanadisk tung råolje.

Til tross for den potensielle oppsiden, advarte Blair om at det fortsatt er usikkerhet rundt om amerikanske selskaper vil forplikte kapital til Venezuela.

Politisk ustabilitet, spørsmål om styring og risikoen for ytterligere amerikanske handlinger kan avskrekke investeringer.

Han la til at betydelige oppgraderinger av Venezuelas kraftnett, infrastruktur og arbeidsstyrke vil være nødvendige før landet kan utnytte sine enorme oljereserver på en meningsfull måte.