InPost øker på oppkjøpsinteressen; analytikere påpeker Storbritannias styrkeappell og undervurdert vekst

Aksjene i pakkeskapoperatøren InPost steg med over 21 % tirsdag etter at selskapet sa at de hadde mottatt et indikativt forslag om mulig oppkjøp av alle aksjene, noe som utløste spekulasjoner om et mulig oppkjøp av et av Europas største automatiserte leveringsnettverk.

Selskapet oppga ikke identiteten til parten bak tilnærmingen og advarte om at det ikke var noen sikkerhet for at forslaget ville føre til en transaksjon.

Gruppen har heller ikke tidligere offentlig indikert at de søkte en kjøper.

Oppgangen fulgte en oppgang på 11 % i aksjen mandag, og forlenget en kraftig oppgang etter en vanskelig periode for aksjene.

InPost mistet omtrent 37 % av markedsverdien i fjor og nådde et toårig lavpunkt i november, delvis på grunn av bekymringer om at deres største kunde i Polen minket sin avhengighet av selskapet for leveranser.

Spesiell komité opprettet for å vurdere forslaget

InPost opplyste at de hadde opprettet en spesiell komité bestående av medlemmer fra tilsyns- og ledelsesstyrene for å «nøye vurdere alle aspekter ved en potensiell transaksjon».

Kunngjøringen flyttet umiddelbart investorenes fokus til selskapets strategiske verdi, spesielt dets økende tilstedeværelse i Storbritannia og dets omfattende pakkelagernettverk over hele Europa.

Analytikere sa at tilnærmingen fremhever InPosts appell som et oppkjøpsmål etter en periode med svakhet i aksjekursen som kanskje ikke fullt ut reflekterer de langsiktige vekstutsiktene.

Utvidelse i Storbritannia styrker overtakelsesappellen, sier analytiker

Dan Coatsworth, investeringsanalytiker hos AJ Bell, sa at InPost virket attraktivt for potensielle kjøpere gitt den stadig sterkere posisjonen i det britiske markedet.

"InPost har fått innpass på det britiske leveringsmarkedet, og blitt et foretrukket bud for mange forhandlere og folk som bruker videresalgsplattformer som [fashion-sales platform] Vinted. Det har posisjonert seg som et mer effektivt og praktisk alternativ til Royal Mail, ved å benytte et voksende nettverk av skap og underby den britiske konkurrenten på hjemleveringspriser,» sa Coatsworth.

En viktig fordel for forbrukere, la Coatsworth til, er muligheten til å sende pakker via skap uten å skrive ut etiketter, noe som unngår køer og behovet for en hjemmeskriver.

De siste årene har InPost ekspandert gjennom oppkjøp, inkludert Menzies Distribution og Yodel, for å styrke sitt fotavtrykk i Storbritannia.

Coatsworth påpekte imidlertid at aksjene har blitt tynget av tregere pakkevolumvekst i Polen, konkurranse- og prispress, samt en rettslig tvist med e-handelsgruppen Allegro om leveringsavtaler.

"Selv om InPost har noen problemer å løse, er det et svært attraktivt oppkjøpsmål for noen som ønsker å komme seg foran i det europeiske pakkeleveringsmarkedet," konkluderte han.

Eierstruktur

InPosts største aksjonær er det tsjekkiske investeringsselskapet PPF Group, som eier en eierandel på 28,75 %.

PPF investerte først i selskapet i 2023, og fondet sa i mai i fjor at gruppen var fornøyd med sin eierandel og ikke planla et oppkjøpstilbud.

Selskapets grunnlegger, den polske milliardæren Rafal Brzoska, eier en eierandel på 12,49 % gjennom AandR Investments.

InPost opererer i ni land, inkludert Polen, og driver et av Europas største nettverk av automatiserte pakkemaskiner.

Gruppen leverte 351,5 millioner pakker i tredje kvartal, en økning på 34 % fra året før, drevet av internasjonal ekspansjon.

Vekstutsikter dempet av investeringsbehov

I november rapporterte InPost en bedre enn forventet økning på 24 % i justert EBITDA for tredje kvartal til 1,06 milliarder zloty, men senket sitt helårsutsikter med henvisning til ytterligere investeringer i Storbritannia.

Selskapet forventer nå justert EBITDA-vekst i midten av tenårene i 2025, ned fra en tidligere prognose om vekst på lave til midten av tjueårene.