Kinas eksport overgikk prognosene og førte til et rekordstort handelsoverskudd på 1,2 tusen dollar i 2025

Kinas eksportvekst i desember overgikk markedets forventninger kraftig, noe som bidro til å presse landets årlige handelsoverskudd til rekordhøye 1,19 billioner dollar i 2025, selv om importen tok seg opp igjen i det raskeste tempoet på tre måneder.

Tallene understreket motstandskraften i Kinas industrisektor midt i vedvarende innenlandsk svakhet og pågående, om enn avtagende, handelsspenninger med USA.

Tolltall som ble offentliggjort onsdag viste at eksporten økte med 6,6 % i amerikanske dollar i desember sammenlignet med året før, noe som slo analytikernes medianestimat på 3 % og akselererte fra en økning på 5,9 % i november.

Importen økte med 5,7 % år-til-år, langt over forventningene om 0,9 % vekst og markerer den sterkeste veksten siden september, ifølge LSEG-data.

For hele året vokste Kinas eksport med 5,5 % sammenlignet med 2024, mens importen var uendret, noe som resulterte i det største handelsoverskuddet noensinne registrert av verdens nest største økonomi.

Handelsdata for desember signaliserer ekstern styrke

I månedlige termer nådde Kinas handelsoverskudd 114,14 milliarder dollar i desember, over økonomenes forventninger på 109,6 milliarder dollar.

Eksportveksten i yuan-termer var på 5,2 % år-til-år, mens importen økte med 4,4 %, noe som fremhever bred fremdrift til tross for valutaeffekter.

Kinas nylige eksportstyrke har blitt reflektert i fremtidsrettede indikatorer.

Økonomer ved Morgan Stanley bemerket at eksportmomentumet «har holdt seg robust», og viste til eksportordreindeksen i en offisiell produksjonsundersøkelse og ukentlige data for containerforsendelser.

Importen tok seg sterkt opp igjen etter å ha krympet i november, noe som tyder på en viss stabilisering i etterspørselen etter utenlandske varer.

Likevel forble helårsbildet ujevnt, med import som var stabil i 2025 sammenlignet med en vekst på 1,1 % året før.

Handelsspenninger og skiftende eksportdestinasjoner

Til tross for de sterke overskriftstallene, forble Kinas handelsforhold med USA anstrengt store deler av fjoråret.

Handelsspenninger førte til tosifrede nedganger i kinesiske forsendelser til USA mesteparten av året, ifølge dataene.

Eksportørene økte i stedet leveransene til ikke-amerikanske markeder, noe som bidro til en økende handelsubalanse som har fått oppmerksomhet fra store handelspartnere, inkludert EU.

I oktober ble Kina og USA enige om å rulle tilbake en rekke eksportkontrolltiltak og høyere tollsatser under en ettårig handelsvåpenhvile, etter samtaler mellom president Xi Jinping og USAs president Donald Trump.

Avspenningen har lettet noe ytre press, selv om det fortsatt er spørsmål om hvor varig forbedringen vil bli.

Politisk utsikt og vekstforventninger

Internasjonale institusjoner har fortsatt å oppfordre Kina til å rebalansere sin vekstmodell.

I desember oppfordret Det internasjonale pengefondets administrerende direktør Kristalina Georgieva Beijing til å gå bort fra eksportdrevet vekst og øke innenlandsk konsum.

Kinesiske tjenestemenn har lovet å øke importen og arbeide for en mer balansert handelsstruktur.

Zhiwei Zhang, president og sjeføkonom i Pinpoint Asset Management, sa at sterke eksportvarer kan gjøre det mulig for beslutningstakere å holde seg stabile på kort sikt.

Han forventer at Beijing «vil holde makropolitikken uendret i hvert fall i første kvartal, ettersom sterk eksportvekst bidrar til å dempe svak innenlandsk etterspørsel og handelsspenningene med USA har avtatt.»

Fremover forventer økonomer stort sett at eksporten vil forbli en viktig vekstdriver. "Vi forventer fortsatt at eksport vil være en stor vekstmotor i 2026," sa Jacqueline Rong, sjeføkonom for Kina i BNP Paribas.

Kina skal publisere sine BNP-data for fjerde kvartal og hele året neste mandag.

Økonomer spurt av Reuters forventer at økonomien vil ha økt med 4,5 % i siste kvartal, med Beijing som mål å vokse rundt 5 % i 2025, selv om deflasjonære press og en dypere nedgang i eiendomsmarkedet fortsatt tynger den innenlandske etterspørselen.