EU har 8 billioner dollar innflytelse over USA mens Trump truer med nye tollsatser

Europeiske hovedsteder vurderer sitt svar på president Donald Trumps siste tolltrussel, denne gangen knyttet til hans kontroversielle forsøk på å erverve Grønland.

Selv om Det hvite hus har signalisert plikter på rundt 10 % på åtte NATO-allierte fra 1. februar, advarer analytikere om at den virkelige kampen kanskje ikke vil utkjempes i havnene, men i finansmarkedene.

Ifølge Deutsche Bank har EU samlet sett anslagsvis 8 billioner dollar i amerikanske eiendeler, noe som gjør det til Washingtons største utenlandske kreditor.

Denne enorme eksponeringen gir blokken en «kraftig spak» dersom spenningene eskalerer til en fullskala handelskonfrontasjon, noe som øker utsiktene for kapitalflukt og dollarbalanse.

EUs finansielle ildkraft i Grønlandskonflikten

I sin siste rapport fremhevet Deutsche Banks seniorstrateg George Saravelos at EUs rolle som USAs største långiver ofte blir oversett i handelsdebatter.

Med beholdninger i amerikanske obligasjoner og aksjer nesten dobbelt så høye som resten av verden til sammen, har kontinentet mulighet til å påføre reell smerte hvis det velger å avvikle posisjoner.

«Til tross for all sin militære og økonomiske styrke har USA én sentral svakhet: det er avhengig av andre for å betale regningene sine gjennom store eksterne underskudd,» sa han til klientene.

Denne avhengigheten gjør Washington sårbart for endringer i europeisk kapitalallokering. En tollkrig drevet av Grønland kan akselerere tilbaketrekninger – noe som allerede ble sett fra danske pensjonsfond i fjor.

Å bruke kapitalmarkedene som våpen, ikke handelsstrømmer

Det som gjør denne konfrontasjonen spesielt farlig, er muligheten for at Europa kan «flytte» slagmarken fra tollsatser til finans.

Eksperter advarer om at blokken har kapasitet til å bruke kapitalmarkedene som våpen ved å begrense amerikanske selskapers tilgang til EU-likviditet eller ved å balansere seg bort fra dollardenominerte eiendeler.

Slike tiltak vil ramme kjernen i USAs finansieringsbehov – forstyrre statsobligasjonsrenter og undergrave investorers tillit.

Saravelos argumenterte for at «det er en våpenbruk av kapital, snarere enn handelsstrømmer, som uten tvil vil være mest forstyrrende for markedene.»

Hvis Europa velger denne veien, kan konsekvensene strekke seg langt utover Grønland og ryste både Wall Street og global kapital.

Kapitalmarkedene forbereder seg på transatlantisk turbulens

Den bredere bekymringen er ikke bare tollsatser på stål eller biler, men ringvirkningene på global finans.

Med USAs netto internasjonale investeringsposisjon på rekordnegative nivåer, har gjensidig avhengighet mellom europeiske og amerikanske markeder aldri vært større.

Enhver betydelig rebalansering av dollareksponering kan utløse volatilitet i valutaer, aksjer og obligasjoner over hele verden.

Saravelos advarte om at selv om euroen kanskje ikke lider så mye som fryktet, bør investorer forberede seg på økt usikkerhet.

Hvis EU begynner å bruke sin finansielle makt som våpen, kan konsekvensene få gjenklang langt utover Grønland.

For Wall Street er risikoen klar: det vil være kapital, ikke handel, som blir frontlinjen i denne geopolitiske fastlåste situasjonen – skulle det bli en.