Tyske investeringer i USA faller nesten 45 % i løpet av Trumps første år midt i usikkerhet i handelen: rapport

Tyske selskaper reduserte sine investeringer i USA kraftig i løpet av det første året av president Donald Trumps andre periode, ettersom usikkerhet rundt handelspolitikk og tollsatser tynget næringslivets tilside, ifølge en rapport fra det tyske økonomiske instituttet (IW) sett av Reuters.

Mellom februar og november 2025 investerte tyske selskaper omtrent 10,2 milliarder euro (11,1 milliarder dollar) i USA, nesten 45 % lavere enn de omtrent 19 milliarder euroene som ble registrert i samme periode året før.

Studien, basert på Bundesbank-data, ble sett av Reuters på mandag.

For å jevne ut volatile investeringsstrømmer sammenlignet IW tallene med gjennomsnittlig investeringsnivå for de samme månedene mellom 2015 og 2024, som lå på rundt 13,4 milliarder euro.

Selv mot denne referansen har investeringene siden Trump kom tilbake til embetet gått ned med mer enn 24 %, ifølge rapporten.

Investeringsstemningen blir forsiktig

Samina Sultan, en IW-forsker, sa at nedgangen reflekterte økende uro blant tyske selskaper over stabiliteten i det amerikanske handelsmiljøet.

Firmaer planlegger vanligvis investeringer over flere år, bemerket hun, og brå politiske endringer gjør det vanskelig å sette inn kapital.

«Når de grunnleggende forutsetningene i det økonomiske miljøet blir satt spørsmålstegn ved, noen ganger praktisk talt over natten, våger svært få selskaper å ta så vidtrekkende beslutninger,» sa Sultan.

Det tyske handels- og industrikammeret, som jevnlig undersøker rundt 6 000 tyske selskaper med produksjonsanlegg i USA, hadde også i fjor registrert en merkbar endring i stemningen.

I flere år rapporterte respondentene konsekvent et over gjennomsnittet utsikter for den amerikanske økonomien, ifølge Volker Treier, sjef for utenrikshandel i handelskammeret.

Dette endret seg etter at Trump kunngjorde en første runde med tollsatser 2. april, sa Treier i en rapport fra NYT i mai i fjor, og la til at næringslivets tilliten siden har svekket seg.

"De har gått mot trenden," sa han. "Fordi tollsatser er gift."

Fokuset skifter tilbake til innenlandske investeringer

I stedet for å ekspandere i Nord-Amerika, ser det ut til at mange tyske selskaper prioriterer investeringer hjemme.

En separat undersøkelse fra konsulentselskapet Deloitte blant 216 tyske finansledere viste at bare 19 % vurderte investeringer i Nord-Amerika, ned fra 25 % tidligere.

Tilbaketrekningen kommer til tross for Trumps uttalte mål om å bruke tollsatser for å oppmuntre utenlandske selskaper til å flytte produksjonen til USA for å unngå høyere importkostnader.

Ifølge IW har den resulterende usikkerheten hatt motsatt effekt, og fått selskapene til å innta en vente-og-se-tilnærming.

Eksporten er også i tilbakegang

Tysk eksport til USA har også svekket seg. Forsendelsene falt med 8,6 % mellom februar og oktober 2025 sammenlignet med samme periode året før, noe som markerer den bratteste nedgangen siden 2010 utenom COVID-19-pandemien.

IW sa at fallet delvis skyldtes dollarens depresiering, men la til at endret handelspolitikk og trusler om ytterligere tollsatser spilte en stor rolle.

Sektordata viste at eksporten av bil- og bildeler falt nesten 19 %, mens maskineksporten falt med 10 % og kjemikalieleveransene falt med mer enn 10 %.

Instituttet argumenterte for at effekten har vært negativ på begge sider av Atlanteren, og påpekte at tollsatser har økt amerikanske innsatskostnader og bidratt til at inflasjonen har holdt seg over 2 %.