ASML-ordrene øker kraftig ettersom AI-investeringer omformer etterspørselen etter brikkeutstyr

ASMLs siste resultater understreker hvor dypt utgifter til kunstig intelligens omformer halvlederforsyningskjeden.

Den nederlandske produsenten av brikkeutstyr rapporterte en kraftig økning i bestillinger og ga en sterkere enn forventet prognose for 2026, noe som signaliserer at etterspørselen fra brikkeprodusenter som bygger AI-kapasitet fortsatt er robust.

Investorer har en tendens til å fokusere på bestillinger som en fremtidsindikator, og de siste tallene peker på en akselerasjon i kundenes utgiftsplaner snarere enn en pause.

Parallelt med oppgraderingen av veiledningen presenterte ASML også et betydelig aksjekjøp, noe som styrket tilliten til deres langsiktige kontantgenerering.

Rekordbestillinger øker synligheten

Ordrene i fjerde kvartal 2025 nådde 13,2 milliarder euro, mer enn dobbelt så mye som analytikerne hadde forventet.

Tallet markerte et rekordkvartal for selskapet og skilte seg ut mot en bakgrunn av ujevne forhold i deler av den globale chipindustrien.

Den økonomiske utviklingen for kvartalet var stort sett i tråd med forventningene.

Netto omsetning var på 9,7 milliarder euro, litt over prognosene, mens nettoresultatet på 2,84 milliarder euro var litt under konsensus.

Salgsprognoser for 2026 forbedres

ASML opplyste at de forventer at nettoomsetningen i inneværende kvartal vil ligge mellom 8,2 milliarder og 8,9 milliarder euro.

Enda viktigere er det at det anslår et totalt salg for 2026 på mellom 34 milliarder og 39 milliarder euro.

Midtpunktet i dette intervallet ligger over analytikernes estimater og antyder vekst sammenlignet med 2025.

Tidligere kommentarer hadde indikert at inntektene for 2026 ikke forventes å falle under året før.

Den oppdaterte veiledningen ser ut til å reflektere en klarere vei til ekspansjon, støttet av kundeforpliktelser som allerede er synlige i ordreboken.

Samtidig kunngjorde ASML et aksjekjøpsprogram på 12 milliarder euro som er planlagt å vare til 31. desember 2028.

Planen legger til et kapitalavkastningselement til en periode som allerede er definert av økende investeringer fra kundene.

AI-etterspørsel driver kapasitetsplaner

Styrken i ordrene samsvarer med bredere signaler fra AI-økosystemet. Brikkeprodusenter som leverer prosessorer til datasentre og avansert databehandling fortsetter å rapportere sterke resultater, noe som forsterker forventningene om at infrastrukturutgiftene vil fortsette.

Mangel på minnehalvledere har også drevet prisene opp, noe som fører til prognoser om at store minneprodusenter vil øke kapasiteten i løpet av de neste årene.

Slike utvidelser fører vanligvis til høyere etterspørsel etter ASMLs litografisystemer, inkludert de mest avanserte verktøyene.

Analytikere har pekt på spesifikke kundeplaner, hvor noen forventer at flere ekstreme ultrafiolette maskiner vil bli levert i 2026 etter hvert som kapasiteten økes.

Ledelsens kommentarer i perioden reflekterte dette skiftet.

Kundene har tatt et mer konstruktivt syn på etterspørsel på mellomlang sikt, spesielt knyttet til AI-arbeidsbelastninger, og denne vurderingen har bidratt til sterkere investeringsplaner og utstyrsbestillinger.

Eksponeringen for Kina er fortsatt begrenset

Mens globale investeringer i KI øker etterspørselen andre steder, forblir Kina et mer komplekst marked.

Eksportrestriksjoner gjør at ASML ikke kan sende sine mest avanserte maskiner til landet, og selskapet har allerede signalisert en endring i inntektsblandingen.

Kina sto for 33 % av ASMLs netto systemsalg i fjor. For 2026 forventer selskapet at denne andelen vil falle til rundt 20 %, noe som antyder en betydelig nedgang fra toppene i 2024 og 2025.

Investorer følger fortsatt med på hvordan denne justeringen balanserer veksten i andre regioner, spesielt når nye fabrikker kommer i drift for å dekke AI-relatert etterspørsel.