Milliardær David Tepper sender rasende brev til Whirlpool: derfor

Milliardær og hedgefondforvalter David Tepper har gjort sin frustrasjon overfor Whirlpool offentlig etter at hvitevaregiganten gikk inn for å hente ny egenkapital, et tiltak som utvanner eksisterende aksjonærer.

Teppers fond Appaloosa opplyste om en nær 10 % eierandel i Whirlpool i fjor høst, men nyere innleveringer viser at posisjonen er mindre, noe som fremhever hvor raskt satsingen har gått fra et veddemål om gjenoppretting i boligmarkedet til en kamp om selskapets balanse.

«Gjennom årene har dette lederteamet ødelagt hundrevis av millioner dollar i aksjonærverdi. Nok er nok. Det kan ikke være flere unnskyldninger,» skrev Tepper i brevet som først ble omtalt av CNBC.

En stor post, nå under press

I en Schedule 13G levert i november 2025, oppga Appaloosa fordelaktig eierskap på 5.5 million Whirlpool-aksjer, eller 9.8% av klassen per 30. sep. 2025.

I en endret Schedule 13G/A levert 16. feb., opplyste Appaloosa om 3.91 million aksjer, eller omtrent 7.0%, basert på 56,148,646 aksjer utestående per 24. okt. 2025.

Teppers brev vakte oppsikt fordi han sjelden går i åpen konflikt med et styre.

Han anklaget Whirlpool for å «ødelegge aksjonærverdi» og presset på for endringer i strategi og ledelse.

Ifølge Verity-data var Whirlpool Appaloosas åttende største beholdning ved slutten av fjerde kvartal, verdsatt til rundt $282 million.​

Whirlpools driftsbakgrunn har vært ustabil, og investorer har vært klare til å granske enhver beslutning om kapitalallokering.

I juli 2025 kuttet Whirlpool sitt årlige utbytte fra $7 til $3.60 per aksje og nedjusterte resultatutsiktene, med henvisning til konkurransepress fra økte importvolumer i forkant av tollsatser.

Nylig viste Whirlpools Q4-resultater at selskapet fortsatt ikke er helt ute av skogen, med en omsetning på $4.10 billion for Q4 CY2025 mot analytikernes forventninger på rundt $4.26 billion.

Emisjonen som utløste reaksjonen

Whirlpool sa at de priset «upsized concurrent»-tilbud på 6,884,057 ordinære aksjer til $69 hver og 10,500,000 depositary-aksjer til $50 hver.

Selskapet sa at hver depositary-aksje representerer en 1/20-dels interesse i en aksje av nylig utstedte 8.50% Series A Mandatory Convertible Preferred Stock.

Whirlpool sa at netto proveny forventes å bli omtrent $454.9 million fra tilbudet av ordinære aksjer og omtrent $508.1 million fra tilbudet av depositary-aksjer, eller omtrent $963 million samlet.​

Selskapet sa det forventer å bruke provenyet til å redusere beløp under sin revolving credit facility og til generelle selskapsformål.

Tilbudene forventes å avsluttes 27. feb., sa Whirlpool.​

For aksjonærene er den umiddelbare bekymringen utvanning på et tidspunkt hvor gjeldsnivå fortsatt er et sentralt tema.

Investing.com balansedata oppgir Whirlpools totale gjeld til omtrent $7.48 billion i sin nyeste viste kolonne, med tidligere perioder også i omtrent $6.0–$8.2 billion-området.

Derfor betyr formuleringen om «bruk av proveny» mye: Whirlpool forteller eksplisitt investorene at emisjonen handler om å styrke kapitalstrukturen.