Analyse av gullprisen: Hvor sannsynlig er et GLD-brudd?

Gullprisen falt tilbake på onsdag etter fire sammenhengende handelsdager i pluss. Tidligere på dagen hadde den toppet mandagens intradagshøyde og handlet på 5,252. På tidspunktet for skrivingen var gullprisen på $5,159.

Nedgangen på 1,25 % reflekterer realisering av gevinster, selv om økonomisk usikkerhet og geopolitiske spenninger fortsatt støtter edelmetallet. En oppgang i amerikanske dollar dempet også gullprisens gevinster. 

Gullprisen stabiliserer seg i den nye bølgen av usikkerhet

Gullprisen har vært utsatt for økt volatilitet ettersom markedet blir fanget mellom etterspørsel etter trygge havner og en sterkere amerikansk dollar. På den ene siden forble edelmetallet en foretrukken sikring mot ustabiliteten i den amerikanske politiske scenen. 

Fra og med tirsdag trådte President Trumps nye globale tollsatser i kraft, om enn med en lavere sats. Dette kom etter høyesterettsavgjørelsen fredag som ugyldiggjorde de fleste av hans importavgifter. Som reaksjon på avgjørelsen kunngjorde USAs president en global sats på 10 %. Imidlertid skal Det hvite hus arbeide med å oppdatere den til 15 % i tråd med Trumps siste kunngjøring.

Dette kaoset gjør investorene bekymret for at situasjonen kan gå tilbake til handelskri­gen i 2025 da store amerikanske handelspartnere valgte å slå tilbake. Som en konvensjonell sikring mot usikkerhet, står gullets tiltrekningskraft som trygt tilfluktssted fortsatt sterkt.

I tillegg har markedet vært opptatt av de geopolitiske spenningene i Midtøsten. Ifølge flyvåpengeneral Dan Caine, en ledende militærrådgiver i den amerikanske regjeringen, ville en beslutning om å slå til mot Iran være risikabel med enorme konsekvenser. 

Ikke desto mindre har en sterkere amerikansk dollar dempet de siste gullprisgevinstene. Greenbacken har funnet støtte i blandede signaler fra Fed samt de nye handelsspenn­ingene. Trumps intensjon om å heve globale tollsatser til 15 % har styrket dollarens appell som trygt tilfluktssted, selv om investorene er forsiktige. 

Dette forklarer hvorfor dollarindeksen har manglet tilstrekkelig kjøpsmomentum for å bryte motstanden langs den tidligere stabile støzones på $98. Videre fremhevet de siste FOMC-møteprotokollene noen medlemmers nøling med ytterligere lettelser i Feds pengepolitikk. 

Teknisk analyse av GLD-gullprisen

GLD-gull-ETF'en startet uken sterkt og noterte gevinst for femte strake sesjon på tirsdag. På den ene siden har SPDR Gold Shares hatt tre ukers sammenhengende ukentlige gevinster. Likevel har en sterkere amerikansk dollar begrenset oppsiden; og holdt den innenfor et område. 

I den nye uken har de geopolitiske spenningene i Midtøsten, kombinert med usikkerhet rundt amerikansk tollpolitikk, støttet GLD-gullprisen ved motstandssonen som har vart i over tre uker rundt $470. Kjøperne forsøker å trekke til seg flere aktører for å teste neste mål ved $481. På tidspunktet for skrivingen var gull-ETF'en på $474.  

Forbi dagens motstandsnivå på $481 vil økt kjøpsmoment kunne sette GLD-gullprisen på vei mot en en måneds topp ved $495. På den annen side kan en sterkere amerikansk dollar dempe gullets appell som trygt tilfluktssted noe; og trekke GLD-gullprisen ned til støtten ved $463. Denne forsiktig positive tesen er gyldig så lenge eiendelen holder seg over det kortsiktige 25-dagers EMA på $453.