S&P 500 i fokus når obligasjonsvakter presser amerikanske renter til 20-års høyde

S&P 500-indeksen har vaklet denne uken etter at investorene begynte å fokusere på obligasjonsmarkedet, som har blitt svært volatilt. Etter å ha nådd en topp på 7,820 forrige uke, har SPX falt til 7,640. Den er fortsatt 11% høyere enn ved årets start. Denne artikkelen forklarer hva man kan forvente når amerikanske statsrenter stiger.

Amerikanske obligasjonsrenter stiger kraftig

S&P 500-, Dow Jones- og Nasdaq 100-indeksene har blitt svært volatile denne uken ettersom investorene fokuserer på obligasjonsmarkedet. Data viser blant annet at USAs offentlige gjeld steg til over $40 trillion, og denne trenden vil sannsynligvis fortsette ettersom underskuddet i USA øker. 

Denne økende gjelden har sammenfalt med en vedvarende avmatning i økonomisk vekst. Nylige tall viste at den amerikanske økonomien mistet over 23,000 jobber sist måned, mens arbeidsledigheten forbedret seg til 4.2% ettersom flere sluttet å lete etter arbeid. Detaljhandelen falt i løpet av måneden.

Enda verre, krigen mellom USA og Iran har havnet i en stillstand, samtidig som partene skjerper retorikken. Trump fokuserer på økonomisk krigføring, mens Irans planer ser ut til å være å eskalere den militære situasjonen. Som et resultat er det sannsynlig at neste trekk kan bli angrep mot amerikanske baser i regionen eller til og med mot Israel. 

Scott Bessent, USAs finansminister, grep inn i obligasjonsmarkedet ved å kunngjøre flere tilbakekjøp. Dette er en situasjon der staten kjøper sin egen langsiktige gjeld samtidig som den utsteder mer av den. 

Det er en risiko for at obligasjonsvakter vil presse både korte og lange amerikanske obligasjonsrenter høyere over tid. Det vil igjen gjøre Federal Reserve til en mindre effektiv aktør i den amerikanske økonomien. 

Samtidig kan de stigende rentene ramme boligsektoren ettersom boliglånsrentene hopper. Tall viser at en 30-års rente i snitt ligger mellom 6.65% og 6.75%. 

Viktige drivere for SPX-indeksen denne uken

Noen bemerkelsesverdige aktører i S&P 500-indeksen har steget denne uken. Moderna-aksjen steg med 108% den siste uken, hjulpet av et viktig gjennombrudd innen hudkreft. Til tross for ukens gevinst trakk indeksen seg tilbake med 24% torsdag ettersom verdsettingsbekymringer vedvarte. 

SanDisk-aksjen steg med 20% denne uken da investorene roterte tilbake til minneselskaper. I mellomtiden steg Coinbase-aksjen kraftig da investorene roterte til kryptoselskaper etter at Bitcoin og altcoins hentet seg inn. 

Marvell Technology-aksjen steg etter å ha inngått en stor avtale med Google, mens energiselskaper som Targa og Devon Energy steg da oljeprisene skjøt i været.

På den annen side var noen av de største taperne denne uken Steel Dynamics, Coherent, CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Jabil og Dell Technologies.

Teknisk analyse av S&P 500-indeksen

SPX-indeksdiagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagrammet viser at SPX-indeksen har trukket seg tilbake de siste dagene, fra en topp på 7,820 forrige uke til nåværende 7,641. Den er i ferd med å reteste det viktige støttenivået på 7,620, sitt høyeste svingnivå 2. juni. 

Relative Strength Index (RSI) har falt og er i ferd med å bevege seg under nøytralnivået 50 og peker nedover. Også de to linjene i MACD-indikatorene har trukket seg tilbake. Derfor vil indeksen sannsynligvis fortsette å falle på kort sikt, potensielt ned til nøkkelstøttenivået 7,500. Den vil deretter hente seg inn og reteste all-time high.