Hvorfor faller Adobe-aksjen til tross for overraskende inntekter og resultater?

Adobe slo Wall Streets anslag for tredjekvartalsomsetning torsdag ettersom etterspørselen etter selskapets AI-integrerte produkter fortsatte å vokse, men en svakere enn forventet utsikt for fjerde kvartal reiste nye spørsmål om programvareselskapets konkurranseposisjon.

Aksjene i det San Jose, California-baserte selskapet falt 2.5% i førbørshandelen fredag.

Adobe rapporterte kvartalsomsetning på $6.76 billion, noe over analytikernes gjennomsnittlige anslag på $6.70 billion, ifølge LSEG-data.

Justert resultat per aksje var $6.13, mot forventningene på $6.09.

"Adobes overskridelse av inntektsforventningene kan dempe noen investorers bekymring for at selskapet har mistet fotfeste," sa Emarketer-analytiker Grace Harmon.

Aksjen har falt 25% i år.

AI-produkter vinner terreng

Adobe har lagt til kunstig intelligens-funksjoner i hele sitt kreative- og kundeopplevelsesprogramvare for å forsvare markedsposisjonen mot nyere AI-drevne konkurrenter.

Selskapet sa at årlig tilbakevendende omsetning fra dets AI-fokuserte produkter mer enn doblet seg fra året før, og økte 150% i løpet av kvartalet.

Adobe opplyste også at deres bredere kreative og produktivitetsprodukter nå har mer enn 1 milliard månedlige aktive brukere.

Satsingen på AI inkluderer også en økende freemium-strategi for å tiltrekke brukere og etter hvert konvertere dem til betalende kunder.

Månedlige aktive brukere av selskapets freemium-kreativprodukter passerte 100 millioner i løpet av kvartalet, en økning på mer enn 70% fra året før.

Strategien skaper imidlertid noe kortsiktig press på Adobes vekstmål.

Lederne tilskrev en nedgang i veksten i gjenstående prestasjonsforpliktelser og et fall i netto ny årlig tilbakevendende omsetning delvis til utvidelsen av freemium-tilbudene.

Svakere utsikter gir bekymring

For fjerde kvartal anslo Adobe omsetning mellom $6.80 billion og $6.85 billion.

Midtpunktet på $6.825 billion lå noe under analytikernes anslag på $6.85 billion.

Denne veiledningen overskygget overskridelsene i inntekter og resultater, særlig ettersom Adobe møter økende konkurranse fra AI-fokuserte designplattformer som Figma og Canva.

Rebecca Wettemann, hovedanalytiker i teknologiforskningsfirmaet Valoir, beskrev kvartalet som i det vesentlige i tråd med investorforventningene.

"I dette miljøet holder det ikke å bare møte forventningene," sa hun i kommentarer via e-post, gjengitt av MarketWatch. Snarere må selskaper "overgå og styre narrativet."

Harmon sa at den svakere prognosen for fjerde kvartal reiser spørsmål om Adobes konkurranseposisjon og strategien den kommende administrerende direktøren vil følge etter hvert som AI fortsetter å omforme markedet for kreativ programvare.

Lederskifte øker presset

Adobe nærmer seg også et betydelig lederskifte i en periode hvor investorene krever sterkere bevis for at AI-investeringene kan omsettes til vedvarende vekst.

Selskapet kunngjorde forrige uke Anil Chakravarthy som sin neste CEO.

Den lenge sittende administrerende direktøren Shantanu Narayen er planlagt å bli executive chair on December 1.

Adobe har også håndtert endringer andre steder i ledergruppen.

Finansdirektør Dan Durn forlot i juni for å bli finanssjef i Marvell Technology, og Steve Day overtok på midlertidig basis.

David Wadhwani, president for Adobes Creativity and Productivity-virksomhet, skal også tre av on September 27.

Wettemann sa at timingen øker presset på Chakravarthy.

"Et middelmådig kvartal rett før CEO-overleveringen er den verste mulige timingen," skrev Wettemann.

"Chakravarthy går inn i jobben Dec. 1 med investortvil i stedet for et løpende momentum, med CFO-stolen fortsatt ubesatt."

Adobes siste resultater etterlater derfor investorene med to konkurrerende signaler å veie: raskt økende adopsjon av selskapets AI-produkter og en virksomhet som fortsatt sliter med å overbevise markedet om at disse gevinstene vil omsettes til akselererende vekst.