The Trade Desk-aksjen faller 15 % etter svak utsikt – bør investorer kjøpe dippen?

Aksjene i The Trade Desk falt mer enn 15% i etterbørshandel onsdag etter at annonseteknologiselskapet anslo at inntektene for første kvartal ville bli lavere enn Wall Streets forventninger, noe som forsterker bekymringene for en kraftig avmatning i veksten.

Selskapet anslo inntekter på minst $678 millioner for inneværende kvartal, og bommet dermed på analytikernes gjennomsnittlige anslag på omkring $689 millioner, ifølge data samlet av LSEG.

Prognosen peker mot en ytterligere nedbremsing i veksten for en virksomhet som en gang var blant de raskest voksende navnene innen digital annonsering.

Vekstnedgangen tiltar

Det siste anslaget antyder at inntektsveksten kan avta til omtrent 10% år over år i første kvartal, ned fra 25.4% i første kvartal 2025.

Veksten dempet seg deretter til 18.7% i andre kvartal, 17.7% i tredje og 14.3% i fjerde.

For investorer vant til sterkere tosifrede gevinster har den jevne moderasjonen reist spørsmål om konkurransepress og den bredere helsen til reklamebudsjettene.

I motsetning til "lukkede" digitale økosystemer som de som drives av Meta Platforms eller Google, fungerer Trade Desk som en uavhengig plattform som gjør det mulig for annonsører å kjøpe plasseringer på en rekke nettsteder og apper.

Dets posisjonering mot et åpent internett har lenge vært sentralt for appellen.

Konkurransen fra lukkede økosystemer tiltar

Selskapet møter imidlertid økende konkurranse fra såkalte lukkede økosystemer som kombinerer innhold, handel og brukerdata i én plattform.

Spesielt Amazon har fremstått som en formidabel rival, ved å utnytte sitt enorme førstehånds shoppingdata for å styrke sin annonseplattform på etterspørselssiden.

«Konkurrentplattformer som integrerer innhold, data og handel i ett miljø, gir insentiv for annonsørene til å bli innenfor det økosystemet i stedet for å rute annonser gjennom Trade Desk,» skrev Alicia Reese i Wedbush i en kundemelding før resultatene.

Administrerende direktør Jeff Green har avvist det narrativet og hevdet at Trade Desk drar nytte av ikke å konkurrere direkte med sine egne kunder.

Han mener at selskaper som Amazon både selger annonseplass og driver markedsplasser som kan konkurrere med merkene som annonserer der, noe som potensielt kan skape interessekonflikter.

Makroøkonomisk press tynger nøkkelsektorer

På resultatfremleggelsen nevnte Green vedvarende svakhet blant noen store forbruksvareselskaper og deler av bilsektoren, som til sammen står for mer enn en fjerdedel av Trade Desks virksomhet.

«I disse to kategoriene har alle globale selskaper usikkerhetsnivåer som vi ikke har sett for de fleste av de siste 15 årene,» sa han, og pekte på tollbekymringer og press på husholdningsbudsjetter.

Mange selskaper, la han til, tok vanskelige beslutninger om kostnader i 2025 og kan møte ytterligere avveininger i månedene som kommer.

Den forsiktige utsikten kommer til tross for solide resultater i fjerde kvartal.

For perioden som endte 31. desember rapporterte Trade Desk inntekter på $846.8 millioner, foran analytikernes anslag på $840.2 millioner.

Justert resultat kom inn på 59 cent per aksje, og overgikk også forventningene.

Likevel fokuserte investorene klart på fremadrettet veiledning og vekstbanen snarere enn tidligere resultater.

Strategiske satsinger og ledelsesendringer

Trade Desk fortsetter å investere i initiativer som OpenPath, som gjør det mulig for annonsører å kjøpe digital annonseplass direkte fra utgivere.

Selskapet mener disse tiltakene vil styrke posisjonen innen annonsering på tilknyttede TV-plattformer og det bredere åpne internettet.

Green gjentok sin tro på den langsiktige muligheten, særlig ettersom selskapet ikke eier annonseplass og kan tilby kunder fleksibilitet i et stadig mer fragmentert og til tider overforsynt marked.

Han sa at annonsører nå har flere valgmuligheter enn noen gang, og at Trade Desk har hjulpet dem med å nå relevante målgrupper til lavere kostnad.

Samtidig har selskapet opplevd ledelsesendringer.

I januar utnevnte det regnskapssjef Tahnil Davis til midlertidig finansdirektør etter at Alex Kayyal, som hadde tiltrådt rollen i august 2025, trådte tilbake.

Bør du kjøpe fallet?

Sammenligninger med større konkurrenter har økt investoruroen.

Mens veksten til Trade Desk har avtatt, rapporterte Meta nylig 24% inntektsvekst i fjerde kvartal år over år og ga en sterk utsikt for første kvartal, noe som understreker de divergerende banene innen digital annonsering.

Noen markedskommentatorer mener at investorer kan kjøpe raskere voksende, mer dominerende plattformer til lignende verdsettelsesmultipler.

Andre advarer om at hvis Trade Desk klarer å akselerere inntektsveksten igjen samtidig som kostnadene kontrolleres, kan dagens svakhet etter hvert vise seg å være et attraktivt inngangspunkt.

Foreløpig har imidlertid kombinasjonen av avtagende topplinjevekst, konkurransepress og makroøkonomisk usikkerhet satt aksjen under press.