Analyse: Amerikanske naturgasspriser — det værstyrte markedet snur

USAs naturgasspris falt til det laveste nivået på to uker, bare én uke etter at vinterstormen løftet den til et treårshøydepunkt. Prognoser om mildere temperaturer senere i februar peker mot redusert etterspørsel etter oppvarming og færre leveringsavbrudd. Likevel opplever store deler av landet fortsatt svært kaldt vær. Dette, sammen med forventede eksportbehov under Europas påfyllingssesong for gass, vil trolig gi noe støtte til råvaren.

Temperaturprognoser visker ut prisoppgangen for naturgass

Værmønstre har vært en viktig drivkraft for amerikanske naturgasspriser de siste månedene. I midten av januar falt benchmark-kontraktene ved Henry Hub til et tremånederslav som følge av varmere enn normalt vær i store deler av landet. Kort tid etter steg de til et treårshøydepunkt da en ekstrem vinterstorm økte etterspørselen etter oppvarming. 

For øyeblikket fortsetter svært lave temperaturer i store deler av USA å øke etterspørselen etter oppvarming. Dessuten, selv om produksjonen er i ferd med å ta seg opp etter forstyrrelser knyttet til vinterstormen, ligger den fortsatt under etterspørselen. Per fredag forrige uke var produksjonsraten 128.7 billion cu under etterspørselen. 

Eksperter forventer imidlertid mildere vær senere i februar. I tillegg til å redusere naturgassetterspørselen til oppvarming, betyr dette også færre leveringsforstyrrelser. 

I mellomtiden venter Europa på sin sesong for påfylling av naturgasslagrene. I vintersesongen har beholdningen i lagrene blitt tømt raskere enn vanlig. Ifølge de siste tallene var gasslagrene i EU på 41.13%; betydelig under femårsgjennomsnittet. Europas påfyllingssesong vil sannsynligvis gi noe støtte til amerikanske naturgasspriser, ettersom USA fortsatt er en viktig kilde til Europas LNG-import.  

Teknisk analyse av amerikanske naturgasspriser

USAs naturgasspris har falt kraftig fra det over tre år høye nivået som ble nådd for en uke siden. Tidligere på tirsdag lå den nær intradag-lavet fra forrige sesjon, da prisene stupte til det laveste nivået på over to uker på $3.16 per million British thermal units (MMBtu). Merk at dette var det største daglige fallet, uten å ta hensyn til kontrakt-rulleringsdager, siden 1995. På skrivende stund har den hentet seg noe inn til $3.25. 

Siden den nådde sitt treårshøydepunkt på $7.44 per MMBtu, har Henry Hub naturgassfutures falt med over 55%. Selv om fallet har dempet seg, handles de fortsatt under 25- og 50-dagers glidende gjennomsnitt (EMA) på dagdiagrammet. 

Det bemerkes at de to indikatorene ser ut til å konvergere nær den viktige sonen rundt $4.00. Det kan resultere i dannelsen av et bearish "death cross"-mønster, der kortsiktige 25-dagers EMA krysser ned gjennom den mellomlangsiktige 50-dagers EMA. Samtidig indikerer RSI på 43 en svak rebound på kort sikt. 

Basert på disse tekniske indikatorene og fundamentene kan salgspresset dempe prisoppgangen i naturgass ved $4.00. På kort sikt kan den handle innenfor et intervall mellom støttenivået $3.11 og motstandsnivået $3.40. 

Med flere dip-kjøpere på markedet kan bullene få mulighet til å løfte prisen videre til $3.65. Omvendt kan et ytterligere fall aktivere den nedre støttesonen ved $2.95.