USAs produsentpriser overgår anslag etter sterk økning i tjenestekostnader

Engrospriser i USA steg i et raskere tempo enn ventet i januar, noe som demper håp om at inflasjonspresset avtok og kompliserer utsiktene for rentekutt senere i år.

Data som ble offentliggjort fredag av Bureau of Labor Statistics viste at kjerneprodusentprisindeksen, som ekskluderer de volatile mat- og energikomponentene, økte med en sesongjustert 0.8% sist måned.

Det var sterkere enn en økning på 0.6% i desember og langt over 0.3% som økonomer spurt av Dow Jones hadde ventet.

På hovedindeksen steg produsentprisene 0.5% i januar, også over konsensusanslaget på 0.3% og markerte en moderat akselerasjon fra måneden før.

Årlig tempo forblir høyt

På årsbasis steg kjerneengrosprisene 3.6%, mens hovedindeksen for produsentpriser økte 2.9%.

Begge målinger ligger komfortabelt over Federal Reserve’s inflasjonsmål på 2%, og understreker at prispress fortsatt preger den amerikanske økonomien til tross for nylige tegn til avkjøling i konsumprisene.

Økonomer ser ofte produsentprisdata som et tidlig signal om hvor konsuminflasjonen kan være på vei, særlig ettersom selskaper justerer prisstrategier som respons på høyere kostnader.

Tjenester driver oppgangen

Akselerasjonen i januar ble i stor grad drevet av tjenestepriser, som steg 0.8% på måneden — den kraftigste økningen siden juli 2025.

Til sammenligning falt vareprisene 0.3%, selv om kjernevareprisene, som ekskluderer mat og energi, fortsatt steg 0.7%.

Mer enn en femdel av økningen i tjenesteprisene kom fra økte marginer innen engroshandel med profesjonelt og kommersielt utstyr.

Disse marginene økte med 14.4%, noe som tyder på at bedrifter kan videreføre høyere kostnader, inkludert de som er knyttet til tariffer.

Priser for handelstjenester steg 2.5%, og bidro ytterligere til oppadgående press på engrosinflasjonen.

Ellers økte prisene på en rekke områder, inkludert detaljhandel med klær, fottøy og tilbehør, engroshandel med kjemikalier og tilknyttede produkter, kombinerte kablede telekommunikasjonstjenester, samt detaljhandel med helse-, skjønnhets- og optiske varer.

Priser innen detaljhandel med mat og alkohol steg også.

På varesiden sank energi- og matvareprisene i løpet av måneden, noe som bidro til å dempe bredere press, mens metallprisene hoppet 4.8%.

Politisk bakteppe og press

Dataene kommer samtidig som president Donald Trump gjentatte ganger har hevdet at inflasjonen er under kontroll.

Likevel antyder de siste PPI-tallene at press i produksjonsleddet vedvarer, en faktor som kan gjøre beslutningstakere forsiktige når de vurderer neste steg i pengepolitikken.

Markedene forventer for øyeblikket at Federal Reserve holder renten uendret til minst sommeren, til tross for oppfordringer fra Det hvite hus om lavere renter.

Hvorfor PPI betyr noe for Fed

Selv om produsentprisene vanligvis er mer volatile enn konsumprisene, følger analytikere på Wall Street dem tett fordi flere PPI-komponenter går inn i den personlige forbruksutgifter-prisindeksen (PCE), Feds foretrukne inflasjonsmåler.

Før fredagens publisering hadde økonomer anslått at kjerne-PCE-inflasjonen kunne stige med så mye som 0.5% i januar, noe som ville tilsi en årlig rate på rundt 3.1%.

Kjerne-PCE-inflasjonen økte 0.4% i desember og lå på 3.0% på årsbasis.

Myndighetene skal publisere PCE-inflasjonsrapporten for januar 13. mars, og analytikere forventes å oppdatere sine prognoser etter de sterkere enn ventede engrosprisdataene.