Adidas-aksjer faller 7 % etter at resultatutsikten for 2026 bommer på målet

Adidas-aksjene falt kraftig i tidlig handel etter at den tyske sportsklærgruppen la fram en resultatutsikt for 2026 som var under markedsforventningene, noe som overskygget nyheten om at konsernsjef Bjoern Gulden fikk forlenget kontrakten til slutten av 2030.

Aksjen falt så mye som 7.14% etter at selskapet prognostiserte en driftsresultat på rundt 2,3 milliarder euro for 2026.

Det innebærer en driftsmargin på mellom 8.5% og 8.8%, under selskapets tidligere oppgitte mål på 10%, ifølge RBC-analytikere.

Adidas opplyste at den lavere utsikten delvis skyldes amerikanske tollsatser på import og virkningen av en svak dollar, som de forventer vil redusere resultatet med rundt 400 millioner euro i år.

Resultatutsikten skuffer investorene

For 2026 forventer Adidas ensifret høy prosentvis vekst i omsetning målt i konstant valuta og et driftsresultat på rundt 2,3 milliarder euro, sammenlignet med 2,06 milliarder euro i 2025.

Selskapet rapporterte 2025-omsetning på 24,8 milliarder euro og et driftsresultat på 2,06 milliarder euro.

I de foreløpige tallene for fjerde kvartal 2025 rapporterte Adidas en omsetning på 6,08 milliarder euro mot 5,97 milliarder euro året før.

Driftsresultatet for kvartalet økte til 164 millioner euro fra 57 millioner euro.

Adidas opplyste at de forventer at valutajustert omsetning vil fortsette å vokse med ensifret høy takt i 2027 og 2028.

De har også som mål å øke markedsandelen og levere en driftsmargin på mer enn 10% i 2028.

“Den sterke strukturelle veksten i den globale sportsvarebransjen fortsetter å være svært støttende for Adidas,” sa selskapet onsdag.

Likevel veide bekymringer om marginpress på stemningen.

Omsetningen i Nord-Amerika, selskapets nest største marked, vokste med 10% målt i valutajusterte termer i fjor, men falt 1% i euro-termer på grunn av en svakere dollar.

Adidas sa at de har klart å kontrollere rabatter og selge “riktig produkt i riktig mengde” på tvers av markedene, ifølge en uttalelse fra Gulden.

Kontrakten til konsernsjef forlenget til 2030

Resultatutsikten kom samtidig som bekreftelsen på at Guldens kontrakt er forlenget til 31. des. 2030.

Forlengelsen signaliserer tilsynsrådets tillit til hans snuoperasjonsstrategi.

“Gulden ledet den vellykkede snuoperasjonen i Adidas de siste tre årene,” sa Thomas Rabe, leder av tilsynsrådet.

Gulden overtok ved starten av 2023, etter selskapets brudd med rapperen Ye på grunn av hans antisemittiske kommentarer, som utløste en krise og avdekket merkets sterke avhengighet av Yeezy-skoene.

Adidas rapporterte et tap i 2023, men har siden vendt tilbake til lønnsomhet.

Selskapet fornyet også ansettelsen av Michelle Robertson, ansvarlig for global human resources, people and culture, fram til 31. des. 2031.

I tillegg ble det enighet om å foreslå gjenvalg av Nassef Sawiris til tilsynsrådet for en ny treårsperiode.

Adidas har også foreslått Sawiris som ny styreleder, som erstatter Thomas Rabe, som har møtt aksjonærkritikk for å inneha flere lederroller.

Utbytte og tilbakekjøp planlagt

Adidas skisserte planer for økte aksjonærutbetalinger, støttet av det de beskrev som sterk kontantstrømsgenerering de neste tre årene.

Ledelsen foreslo å øke utbyttet med 40% til 2,80 euro per aksje for 2025.

Tidligere i år kunngjorde selskapet et tilbakekjøp av aksjer på opptil 1 milliard euro i forbindelse med de foreløpige 2025-tallene.

Det foreslo også ekstra tilbakekjøpsprogrammer på opptil 1 milliard euro både i 2027 og 2028.

Tross de langsiktige vekstmålene og endringene i styring, ser det ut til at den svakere enn forventede marginutsikten utløste den umiddelbare markedreaksjonen.