Moderna-aksjen stiger etter patentsforlik som fjerner rettslig overheng

Aksjene i Moderna steg i tidlig handel onsdag etter at vaksineprodusenten inngikk et forlik på $950 million med Arbutus Biopharma og Genevant Sciences, og dermed løste en langvarig patenttvist knyttet til deres Covid-19-vaksine.

Aksjen steg 5.4% til $52.50 i førbørshandelen, og hentet seg dermed inn etter et fall på 5.7% i forrige økt.

Til sammenligning falt Arbutus-aksjene mer enn 9%.

Futures som følger S&P 500 var lite endret, mens investorer fortsatte å følge utviklingen i Midtøsten og den potensielle økonomiske effekten av en langvarig konflikt som involverer Iran.

Detaljer om forliket

Moderna sa etter børsslutt tirsdag at det vil betale $950 million for å avgjøre all rettslig tvist knyttet til sin Spikevax Covid-19-vaksine og mResvia-vaksinen mot respiratorisk syncytialvirus.

Betalingen løser påstander om at selskapet krenket patenter som dekker lipidnanopartikkel- eller LNP-teknologi brukt for å levere mRNA inn i celler.

I henhold til avtalen vil Moderna føre en anke i en føderal ankeinstans, med påstand om at selskapet har begrenset ansvar som kontraktør for myndighetene i tilknytning til sine pandemirelaterte aktiviteter.

Hvis anken mislykkes, vil selskapet skylde ytterligere $1.3 billion til Arbutus og Genevant, forfall innen 90 dager.

Moderna sa at det mener et ytterligere tap er “not probable” og forventer ikke å bokføre noen ytterligere kostnad i sitt resultat for første kvartal utover det avtalte forliket.

Betalingen på $950 million vil bli bokført som en kostnad i første kvartal 2026 og utbetalt som et engangsbeløp i tredje kvartal samme år.

Som en del av avtalen vil Genevant gi Moderna en global, ikke-eksklusiv lisens til sin LNP-leveringsteknologi for visse mRNA-vaksiner rettet mot smittsomme sykdommer.

Genevant, et datterselskap av Roivant Sciences, vil også gi en forpliktelse om ikke å saksøke over spesifiserte patenter og produkter, og avslutter dermed effektivt all patentkrenkelsestvist mellom partene.

Fjerner usikkerhet

Administrerende direktør Stéphane Bancel sa at avtalen legger en arv av tvist fra pandemiperioden bak selskapet.

“Å løse denne arvede saken fra vår pandemirespons fjerner usikkerhet og lar oss rette hele vårt fokus mot Modernas spennende nærmeste fremtid,” sa han.

Genevants administrerende direktør James Heyes sa at forliket anerkjenner selskapets rolle i utviklingen av LNP-teknologi.

“Vi er fornøyde med dette forliket, som gjør at vi kan legge denne langvarige tvisten bak oss og forbli fokusert på vår misjon,” sa han.

Analytikere sier avtalen er positiv for Moderna

Analytikere sa at utfallet fremsto som håndterbart sammenlignet med selskapets pandemirelaterte inntekter.

Moderna genererte anslagsvis $45 billion til $50 billion i globale Covid-19-vaksineinntekter på høyden av krisen.

Evercore ISI-analytiker Cory Kasimov sa at investorforventningene hadde vært svært varierende, hvor enkelte pessimistiske scenarier antok betydelig høyere utbetalinger.

“Mot den bakgrunnen virker forliket håndterbart og eliminerer en betydelig tail-risk,” la Kasimov til. Han gir aksjen anbefalingen In Line med kursmål $35.

“Vi ser nyheten som inkrementelt positiv for Moderna.”

Jefferies-analytiker Andrew Tsai beskrev avtalen som at den fjerner worst-case-scenariet med tosifrede royaltysatser og eliminerer fremtidig royaltyrisiko for kommende Covid- og kombinerte Covid-influensavaksiner.

Avtalen er positiv for Moderna fordi den totale betalingen utgjør en svært liten andel av selskapets anslagsvise $48 billion i tidligere globale vaksinesalg, noe som samsvarer med Modernas tidligere forventninger, sa Tsai.

Finansiell utsikt og fokus på pipeline

Inkludert forliksbetalingen forventer Moderna nå å avslutte 2026 med mellom $4.5 billion og $5 billion i kontanter og kontantekvivalenter, samt tilgang til inntil $900 million under sin eksisterende kredittfasilitet.

Løsningen på rettstvisten kommer samtidig som investorer ser forbi Modernas kjernevirksomhet innen luftveisvaksiner, som har møtt avtagende etterspørsel.

Aksjene har steget 69% i år, styrket av optimisme om at selskapets onkologipipeline og bredere mRNA-plattform kan drive neste vekstfase.

Foreløpig ser det ut til at forliket har fjernet en betydelig rettslig sky, slik at investorer kan rette oppmerksomheten mot Modernas langsiktige strategi.