Midtøsten-konflikt og russisk trussel driver global olje- og gassprisoppgang

Oljeprisene climbed over 4% torsdag, og fortsatte en oppadgående trend drevet av den intensiverende konflikten mellom USA, Israel og Iran. 

Eskaleringen har økt bekymringen for langsiktige avbrudd i viktige olje- og gassforsyninger med opprinnelse i Midtøsten.

Konflikten mellom Iran og Israel eskalerte torsdag med et massivt iransk missilangrep mot Israel, som tvang millioner til å søke tilflukt i bombesikre tilfluktsrom.

Dette skjedde på den sjette dagen av konflikten, og kort tid etter at forsøk i Washington på å stoppe USA-luftangrepet mislyktes.

Oljeprisoppgangen og Midtøsten-konflikten tilspisser seg

I tidligere hendelser onsdag drepte en amerikansk ubåt et iransk krigsskip utenfor Sri Lankas kyst, noe som resulterte i minst 80 døde. 

Samtidig avskjærte og ødela NATOs luftforsvar et iransk ballistisk missil rettet mot Tyrkia.

Iran har også rettet angrep mot oljetankere, med eksplosjoner rapportert nær en tanker utenfor Kuwait i Hormuzstredet, ifølge United Kingdom Maritime Trade Operations.

Denne intensiveringen av fiendtlighetene, som kommer fem dager etter at USA og Israel innledet en militær kampanje som har drept hundrevis og rystet de globale markedene, tyder på at Teheran trolig ikke vil gi etter for press. 

Det understrekes ytterligere av at Mojtaba Khamenei, den andre sønnen til den myrdede Ali Khamenei, fremstår som en sannsynlig etterfølger.

Ifølge rapporter har Irak, den nest største råoljeprodusenten blant OPEC-landene, redusert oljeproduksjonen med nesten 1.5 million barrels per day.

Denne reduksjonen tilskrives utilstrekkelig lagringskapasitet og mangel på en egnet eksportvei.

Samtidig kunngjorde Qatar, Gulfens ledende produsent av flytende naturgass (LNG), force majeure på gasseksport onsdag.

En tilbakevending til normale produksjonsnivåer kan ta minst en måned.

Prisen på West Texas Intermediate last traded at $77.83 per barrel, up 4.3%, while Brent was at $84.60 a barrel, up 2.6%. 

Russlands trussel mot gassforsyningen

Russlands president Putin kunngjorde at landet kan omdirigere gassforsyningene sine, potensielt vekk fra EU-markedet.

EUs forbud mot russisk gassimport vil forårsake en ytterligere, gradvis nedgang i russiske gassleveranser til EU, med start i april 2026 og frem til slutten av 2027.

Dette følger en betydelig reduksjon i leveransene som allerede har funnet sted de siste årene.

De nåværende forsyningsproblemene fra Persiabukta skaper risiko for den europeiske balansen.

Forsterkende dette er at EUs gasslager er lavt, for tiden under 30% fylt, noe som er likt nivåene observert på samme tid i 2022.

Risikoen for gassforsyningen fra Putins trussel er betydelig, gitt at EU i 2025 hentet nesten 38 milliarder kubikkmeter (bcm) naturgass og LNG fra Russland. 

Denne mengden utgjorde 12% av EUs totale gass/LNG-import, bestående av 20 bcm LNG og 18 bcm levert via TurkStream-rørledningen, ifølge ING Group.

Risiko i det europeiske LNG-markedet

“We believe LNG flows are the key risk. In more normal times it would be more manageable with the global LNG market to see an adjustment in trade flows over time,” Warren Patterson, head of commodities strategy at ING Group, said in a note. 

Europa står overfor en betydelig utfordring på grunn av den nåværende påvirkningen fra 110 bcm per year of Persian Gulf supply.

Denne knappheten i det globale LNG-markedet, forverret av utviklingen i Midtøsten, presser asiatiske kjøpere til å søke alternative kilder. 

Som en konsekvens krevde spotprisen på asiatisk LNG nylig en premie på så mye som $6/MMBtu over Title Transfer Facility (TTF)-prisen, selv om dette spreadet siden har snevret inn til om lag $3.40/MMBtu.

“Meanwhile, there is probably less risk to the majority of pipeline flows, with Putin likely to continue to supply Hungary and Slovakia,” Patterson said. 

Omdirigering av rørledningstrømmer er utfordrende; et unntak er hvis Tyrkia omdirigerer noe av denne rørledningsgassen for å dempe LNG-mangelen.

“We will need to wait to see how serious Putin’s threat turns out to be, and logistically, how easy it would be to divert LNG flows,” Patterson added. 

“It would be more doable through spring and summer, as vessels can take the northern route to Asia.”

Leveranseforstyrrelser av LNG fra Persiabukta forventes å fortsette, noe som intensiverer forsyningsuroen i det europeiske gassmarkedet.

Som en følge av dette vil nyheten sannsynligvis føre til kortsiktig oppside for Title Transfer Facility (TTF), la han til.