Kinas inflasjon øker etter økt forbruk under kinesisk nyttår

Kinas konsumprisvekst steg i februar, og markerte den sterkeste årstakteøkningen på mer enn tre år ettersom forlengede feiringer av kinesisk nyttår økte forbruket innen reise, servering og fritidstjenester.

Tall offentliggjort mandag av National Bureau of Statistics viste at konsumprisene steg raskere enn økonomene forventet, noe som signaliserer en midlertidig oppsving i etterspørselen i høytidsperioden.

Deflasjon på fabrikknivå dempet seg også, ettersom stigende råvarepriser bidro til å stabilisere industrikostnadene.

Tallene kommer mens beslutningstakere forsøker å gjenopplive innenlandsk forbruk samtidig som de håndterer lavere vekst og geopolitiske risikoer som påvirker råvaremarkedene.

Høytidsetterspørselen løfter prisene

Kinas konsumprisindeks steg 1.3% i februar fra et år tidligere.

Økningen fulgte en moderat oppgang på 0.2% i januar.

Ifølge data fra LSEG markerte februarmålingen den raskeste årlige inflasjonsøkningen siden januar 2023.

Måned-til-måned steg konsumprisene 1%, og overgikk økonomenes forventninger om en økning på 0.5%.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer volatile mat- og energikostnader, steg 1.8% fra et år tidligere.

Data sammenstilt av Wind Information viste at dette samsvarte med den sterkeste veksttakten siden mars 2019.

Tjenesteprisene var en viktig drivkraft bak økningen.

Prisene i sektoren steg 1.1% år-til-år og bidro med 0.54 prosentpoeng til samlet inflasjon.

Høyere etterspørsel etter reiser, kjæledyrpleie, vedlikehold av kjøretøy, kinobilletter og serveringstjenester i høytidsperioden presset tjenestekostnadene opp.

Årets kinesiske nyttårsferie varte fra 15. til 23. februar, den lengste feiringen på rekord.

Høytiden varte åtte dager i fjor.

Deflasjon på fabrikknivå avtar

Kinas produsentprisindeks fortsatte å falle i februar, men tempoet i deflasjonen avtok.

Produsentprisene falt 0.9% fra et år tidligere, bedre enn økonomenes forventning om en nedgang på 1.2%.

Tallene markerte det tregeste tempoet i produsentprisdeflasjonen på mer enn ett år.

Stigende priser på metaller og råvarer bidro til å stabilisere fabrikkprisene.

Prisene for sølvraffinering steg 16.9%, mens gullraffinering økte 8.4%.

Priser for olje- og gassutvinning steg 5.1%.

Priser på gullsmykker økte 6.2% i februar, mens bensinprisene steg 3.1%.

Politiske mål og svak etterspørsel

Til tross for oppgangen i konsumprisene forblir beslutningstakere forsiktige med hensyn til innenlandsk etterspørsel.

Kina opprettholdt sitt årlige inflasjonsmål på rundt 2% for 2026 under et viktig økonomisk politisk møte forrige uke.

Målet, først introdusert i 2025, representerer det laveste inflasjonsmålet på mer enn to tiår.

Konsumprisene var i gjennomsnitt uendret i 2025, mens kjerneinflasjonen steg 0.7% ettersom forbrukertilliten forble svak.

Myndighetene senket også det offisielle BNP-vekstmålet til et intervall på 4.5% til 5%, det minst ambisiøse målet siden tidlig på 1990-tallet.

Stimulans og globale risikoer

Kinesiske myndigheter fortsetter å støtte konsumet gjennom finanspolitiske tiltak.

Regjeringen avsatte 250 billion yuan, or about $36.2 billion, til innbytte-subsidier for forbrukere i årets statsbudsjett.

Dette kan sammenlignes med 300 billion yuan som ble avsatt i 2025.

Tjenestemenn opprettet også et statlig fond på 100 billion yuan ment å støtte privat investering og forbruk.

Geopolitiske spenninger har økt presset på råvareprisene.

Den pågående konflikten i Midtøsten presset opp prisene på gullsmykker og bensin i Kina i februar.

Høyere råvarepriser kan fortsette å påvirke produsentprisene i månedene som kommer.