BBAI-aksjen ned 34 %: er dette årets kjøpsmulighet?

Nedgangen i BigBear.ai (NYSE: BBAI) har gjort en av markedets heteste forsvars‑AI-aksjer til et langt mer komplisert spørsmål.

Aksjen har falt kraftig fra sine nylige topper og ble handlet rundt $3.95 til $3.96 i sen markedsdekning.

Det er nesten 34 % ned fra i år til dato (YTD)-nivåer på rundt $5.88.

Bull‑caset er lett å få øye på ved første øyekast.

BigBear.ai har fortsatt en ordrereserve på $385 millioner, og en ofte sitert verdsettelsesnarrativ anslår rimelig verdi til $6.67 per aksje.

Hvorfor BBAI-aksjen blør

Det mest skadelige slaget kom fra den siste resultatrapporten.

BigBear.ai sa at omsetningen i fjerde kvartal 2025 falt 38 % til $27.3 millioner fra $43.8 millioner året før.

Fallet skyldtes hovedsakelig lavere volum på hærprogrammer, en av selskapets viktigste forretningslinjer.

Marginalene fortalte en tilsvarende ubehagelig historie da bruttofortjenesten falt til 20,3 % i fjerde kvartal fra 37,4 % året før.

Fallet fremstår som skarpere ettersom de høymargin‑engangskontraktene som hjalp resultatene sent i 2024 ikke gjentok seg sent i 2025. 

Denne faktoren er en stor bekymring for investorer fordi den reflekterer at BigBear.ai ikke vokser jevnt og sliter med å opprettholde den lønnsomhetsprofilen investorene forventer.

Så er det utvanning, som har blitt et sentralt argument blant bearish investorer. 

Antallet utestående aksjer i BigBear.ai har skutt i været med mer enn 200 % de siste tre årene.

Denne frykten ble forsterket da selskapet oppfordret aksjonærene til å godkjenne en økning av autorisert ordinært kapital fra 500 millioner til 1 milliard aksjer.

For mange investorer var det øyeblikket da historien endret seg.

Bull‑caset har fortsatt substans

Selv etter resultatskuffelsen er ikke BigBear.ai en historie uten støtte.

Selskapet opplyste at ordrereserven hadde vokst til $385 millioner, opp fra $168 millioner ved slutten av 2023.

Tallet peker mot sterkere etterspørsel etter forsvars‑, innenriks‑ og identitetsrelaterte løsninger.

Ledelsen har også hevdet at en større andel flerårige programmer bør gjøre inntektene mer varige over tid.

Det finnes også en internasjonal vinkel: BigBear.ai kunngjorde et partnerskap med Maqta Technologies i januar i år.

Maqta Technologies, som er en del av AD Ports Group, vil sammen med BigBear.ai videreutvikle AI‑drevne verktøy for toll‑ og grenseoperasjoner for regjeringer og havneoperatører.

MarketBeat opplyste at én analytiker vurderer aksjen til Kjøp, to vurderer den til Hold og én vurderer den til Selg, med et gjennomsnittlig kursmål på $5.33. 

Inntil BigBear.ai beviser at de kan omdanne etterspørsel til fortjeneste, forblir oppsiden usikker.