Micron-aksjen faller 5 % etter resultatet: bør du kjøpe dippen?

Aksjer i Micron Technology falt omtrent 5 % torsdag, selv etter at brikkeprodusenten rapporterte sterkere enn ventede resultater for andre regnskapskvartal.

Selskapet nesten tredoblet omsetningen i siste kvartal, drevet av solid etterspørsel etter minnebrikker brukt i systemer for kunstig intelligens.

Tunge investeringsplaner demper investorstemningen

Investorreaksjonen ble dempet av Microns utsikter om betydelig høyere kapitalutgifter.

Selskapet sa det forventer at kapitalutgiftene vil overstige $25 billion i inneværende regnskapsår, som løper til august, over analytikernes anslag på $22.4 billion.

Det projiserte også at capex for regnskapsåret 2027 vil øke med mer enn $10 billion fra året før.

Administrerende direktør Sanjay Mehrotra sa: "Vi anslår at capex for vårt regnskapsår 2027 vil øke betydelig," og understreket hvor omfattende investeringene må være for å møte økende etterspørsel.

Det økte investeringsnivået gjenspeiler kostnadene ved å utvide produksjonskapasiteten, særlig for high-bandwidth memory (HBM), som er avgjørende for AI-arbeidsbelastninger.

Microns sterke resultater er tett knyttet til den kraftige økningen i etterspørselen etter AI-infrastruktur, særlig brikker brukt sammen med systemer fra Nvidia.

High-bandwidth memory spiller en nøkkelrolle i trening og kjøring av AI-modeller, ved å muliggjøre raskere dataoverføring. Ettersom etterspørselen har økt, har minneprisene steget kraftig på grunn av knapphet i tilbudet.

Produsenter, inkludert Micron, har i økende grad prioritert HBM-produksjon, som gir høyere marginer, mens tilbudet av andre minnetyper har blitt strammere — noe som ytterligere presser prisene opp.

Microns utsikter langt over forventningene

Microns fremtidsutsikter overskred også Wall Streets forventninger med god margin.

Selskapet anslo inntekter for tredje regnskapskvartal på cirka $33.5 billion, sammenlignet med analytikernes anslag på $23.7 billion.

Det projiserte også justert resultat per aksje på omtrent $19.15, godt over konsensusanslaget på $11.29.

Til tross for den sterke utsikten forble aksjereaksjonen dempet, noe som reflekterer høye investorforventninger etter en langvarig oppgang.

Analytikere peker på gevinstsikring og verdsettingsbekymringer

Analytikere tilskrev aksjekursfallet en kombinasjon av gevinstsikring og bekymringer for bærekraften.

Citi-analytikere sa at bevegelsen sannsynligvis reflekterte "noe gevinstsikring etter en sterk periode" og opprettholdt en kjøpsanbefaling for aksjen.

De bemerket at en sentral debatt blant investorer er om Micron kan fortsette å dra nytte av stigende DRAM-priser, tilsvarende tidligere sykluser.

Samtidig sa Goldman Sachs at aksjen kan forbli innenfor et intervall på kort sikt, og viste til allerede høye forventninger.

Selskapet opprettholdt en Neutral-anbefaling og pekte på risikoen for at prismomentet for high-bandwidth memory kan avta i 2027 etter hvert som mer kapasitet kommer i drift.

Til tross for kortsiktig forsiktighet, hevet flere analytikere kursmålet etter resultatrapporten.

Wells Fargo økte sitt kursmål til $550 fra $470, mens Barclays hevet sin prognose til $670 fra $450, noe som reflekterer tillit til Microns langsiktige vekstbane.

Fremover vil utviklingen i minneprisene og tempoet i kapasitetsutvidelsen være nøkkelfaktorer for å avgjøre om Microns oppgang kan opprettholdes.