Aluminiumaksjer stiger etter angrep i Midtøsten – priser nær rekordnivåer

Aksjene til store produsenter av aluminium steg kraftig mandag etter at iranske luftangrep skadet sentrale produksjonsanlegg i Midtøsten, noe som forsterket frykt for et globalt tilbudssjokk og drev metallprisene kraftig opp.

Alcoa, notert i USA, steg nær 10 %, mens Century Aluminum steg om lag 11 %.

Kaiser Aluminum steg også 4,7 %, ettersom investorene reagerte på et strammere tilbud.

Rallyet kommer etter en periode med svakhet i aluminiumaksjer, der Alcoa og Century Aluminum hadde falt på bakgrunn av bekymringer for at økende energikostnader og avtagende global etterspørsel ville dempe industrivirksomheten.

Frykt for tilbudssjokk driver prisoppgang

Aluminiumprisene klatret til sine høyeste nivåer på fire år etter rapporter om skader på store smelteverk i Golfregionen.

Benchmarkaluminium på London Metal Exchange steg nesten 5 % til $3,453 per tonn, etter å ha berørt et dagsmaksimum på $3,492.

Oppgangen bringer prisene nærmere rekordnivået på $4,073.50 per tonn som ble nådd i mars 2022, i kjølvannet av Russland–Ukraina-konflikten.

Aluminium Bahrain, som driver verdens største smelteverk på ett sted, opplyste at de vurderte omfanget av skadene etter angrepene.

Samtidig meldte Emirates Global Aluminium om «betydelige skader» på sine anlegg.

Tidligere denne måneden hadde Aluminium Bahrain allerede kunngjort planer om å stenge smeltelinjer som utgjør nær 19 % av kapasiteten, noe som ytterligere strammer til tilbudet.

Forstyrrelse i Hormuzstredet øker presset

Forsendelser av aluminiumseksport til USA og Europa har allerede blitt begrenset siden stengingen av Hormuzstredet, som ikke bare er en viktig arterie for global oljehandel og flytende naturgass, men også for industrimetaller, inkludert aluminium.

En langvarig forstyrrelse kan kvele både import av aluminiumoksid (alumina) og aluminiumseksport fra produsenter i Golfen, og i betydelig grad stramme inn det globale tilbudet.

Midtøsten står for omtrent 9 % av verdens aluminiumproduksjon og forsyner om lag 18 % av etterspørselen utenfor Kina.

Soni Kumari i ANZ bemerket at Midtøsten har blitt et kritisk knutepunkt for aluminiumproduksjon og -eksport det siste tiåret, og la til at jo lenger Hormuzstredet forblir forstyrret, desto større blir oppadgående prispress.

Markedet allerede sårbart før konflikten

Bransjeeksperter sier at aluminummarkedet allerede var i et strukturelt underskudd før konflikten, noe som gjorde det spesielt sårbart for forstyrrelser i tilbudet.

«Irans angrep på aluminiumfabrikker i Midtøsten truer med å sende et skjørt marked inn i en krise, og øker utsiktene til rekordpriser,» sa analytikere i Britannia Global Markets.

«Konfliktens påvirkning forsterkes fordi begrensninger i produksjonen andre steder har erodert globale lagre, og etterlater markedet med liten buffer mot sjokk.»

Analytikere advarer om at virkningen forsterkes av allerede lave lagernivåer.

Lagerbeholdningen i London Metal Exchange-godkjente varehus har falt mer enn 60 % siden mai i fjor til omtrent 418 675 tonn.

Premier for umiddelbar levering har også skutt i været, med spredningen mellom kontant- og tremånederskontrakter som stiger over $60 per tonn, det høyeste siden 2007, noe som indikerer akutt kortsiktig stramhet i tilbudet.

Analytikere i ING har advart om at en alvorlig og langvarig forstyrrelse kan presse aluminiumprisene over $4,000 per tonn, og nærme seg rekordnivåer.

Globale ringvirkninger gjør seg gjeldende

Prisoppgangen har gitt en ringvirkning i de globale aksjemarkedene, og aluminiumprodusenter i India steg også på mandag.

Aksjene i Hindalco Industries, National Aluminium Company og Vedanta steg så mye som 7 % før de begrenset gevinsten senere i økten.

Fremover sier analytikere at selskaper som Alcoa kan dra nytte av forbedrede marginer dersom høyere aluminiumpriser vedvarer.

Det som begynte som et bredt salg drevet av etterspørselsbekymringer kan nå bli snudd til medvind, ettersom tilbudsbegrensninger omformer markedets dynamikk.

Hvor lenge den geopolitiske forstyrrelsen varer vil imidlertid ha mye å si, og langvarige spenninger vil trolig opprettholde volatilitet både i råvare- og aksjemarkedene.