Kina selger rekordmye LNG etter Hormuz-forstyrrelser som løfter asiatiske priser

Kinesiske selskaper selger rekordmengder flytende naturgass (LNG) på spotmarkedet ettersom etterspørselen hjemme svekkes og leveranseforstyrrelser presser prisene i Asia kraftig opp.

Minst åtte til ti laster skal omlastes i mars, noe som bringer årets gjenutsalg til 1,31 millioner tonn fordelt på 19 laster, ifølge handelskilder og analyseselskapet Coalinfo.

Asiatiske LNG-priser har steget 85 cent per million britiske termiske enheter siden 28. februar ettersom Hormuzstredet fortsatt er forstyrret.

Rekordomlastinger etter at spotprisene oppmuntrer til videresalg

Asiatiske LNG-priser har steget 8,5 % siden USA og Israel henholdsvis innledet militære angrep mot Iran 1. august og 28. februar.

Trusselen mot Hormuzstredet, gjennom hvilket om lag 20 % av den globale LNG-handelen går, kombinert med sterkere asiatiske priser etter slutten av fyringssesongen, har fått kinesiske kjøpere til å selge igjen gjenværende kontrakterte forsyninger på spotmarkedet fremfor å kjøpe nye laster.

"På grunn av svak innenlandsk etterspørsel har kjøpere søkt å selge kontraktvolumer på spotmarkedet, med spotpriser som er sterke nok til å oppmuntre Kina til å omlaste," sa kilder i markedet til ICIS.

Importene faller til laveste nivå siden 2018

Kinas LNG-import falt i mars til sitt laveste nivå på mer enn ett år, ned til 3,68 millioner tonn — den svakeste lesningen siden april 2018 — ifølge data fra analyseselskapet Kpler.

Industrial gas demand remains soft due to high prices since the Hormuz disruptions. Pipeline gas imports and domestic gas production outlook remain stable.

Kinesiske kjøpere har også trukket på eksisterende innenlandske lagre for å dekke en del av lokal etterspørsel, ifølge Xiong Jian, daglig leder for forretningsutvikling i Chemlink.

ICIS forventer at importvolumene i april vil avta ytterligere, til 3,7 millioner tonn fra 4,1 millioner tonn i mars. Kinesiske kjøpere vil sannsynligvis ikke konkurrere aggressivt om spotlaster i nær fremtid.

Leverandører, terminaler og det bredere bakteppet

Kina var Qatars største LNG-kunde i fjor, og tok om lag 23 % av qatarske eksportene — selv om volumene falt etter at Iran angrep qatariske gassproduksjonsanlegg og i praksis stengte skipsleia gjennom Hormuzstredet.

Med svakere industriell etterspørsel og en kraftig økning i både innenlandsk produksjon og rørledningstilførsler har Kina gått fra kjøper til selger, og eksporterer overskuddsvolumer til regionale naboer.

Landets linje i handel med energiprodukter har også utviklet seg: en måned etter at det forbudt eksport av raffinerte drivstoffer for å håndtere en råoljemangel, ser det nå mot nye anlegg for å forsyne innenlandsk etterspørsel etter diesel, bensin og andre produkter.

Hva bør du følge med på?

Tempoet i kinesiske videresalg vil avhenge av industriefterspørselen, nivåene på rørledningslager og hvor lenge Hormuz-relaterte forstyrrelser fortsetter å støtte de høye prisene i Asia.

Med høye spotpriser og dempet innenlandsk etterspørsel vil Kina trolig forbli en netto-videreselger på kort sikt.

Ved å bygge på innenlandske og rørledningstilførsler fremstår Kina som en betydelig regional leverandør ettersom andre asiatiske kjøpere søker alternativer, selv om gassprisene i nordvest-Europa faller og det bredere markedet omstruktureres rundt den pågående forstyrrelsen.