Credo stiger 11 % etter Jefferies støtter kobberteknologi i AI-debatten

Aksjene i Credo Technology steg 11 % mandag etter at Jefferies startet dekning med en kjøpsanbefaling, og pekte på det de kalte en diskrepans mellom investorenes bekymringer og selskapets langsiktige vekstutsikter innen infrastruktur for kunstig intelligens.

Bevegelsen i aksjekursen kommer midt i en pågående debatt om hvorvidt kobberbaserte tilkoblingsløsninger vil bli fortrengt av optiske teknologier i AI-datasentre.

Selv om denne usikkerheten har presset Credos aksjer—ned nesten 7 % i år—mener Jefferies at markedet kan undervurdere selskapets muligheter.

Etterspørselen etter kobber anses som robust til tross for debatten om optikk

Jefferies-analytiker Blayne Curtis, som startet dekning av aksjen med en kjøpsanbefaling og et kursmål på $175, beskrev det gjeldende markedssynet som frakoblet fra virkeligheten.

Analytikeren sa at det er en «vesentlig diskrepans» mellom hvordan investorer oppfatter Credos mulighet innen kunstig intelligens og selskapets faktiske vekstpotensial.

Ifølge Curtis gir etterspørsel fra både AI- og generelle databehandlingsarbeidsbelastninger «rikelig med rom for AEC-er» til å vokse. Han bemerket at adopsjonen av disse kablene fortsatt er i tidlig fase, og at neste generasjons 800G og 1.6T AEC-er forventes å drive en større og lengre vekstsyklus enn det som nå antas.

«Frykten for kobberets død eller potensiell påvirkning fra CPO er sterkt overdrevet,» sa Curtis.

Jefferies understrekte også at aktive elektriske kabler har en «klar vei for fortsatt vekst» etter hvert som AI-datasentre øker kapasiteten.

Markedsmulighet og konkurranseposisjon

Jefferies anslår at det totale adresserbare markedet for AEC-enheter vil nå 8,6 millioner i år og 12,3 millioner innen 2027. I et mer optimistisk scenario kan disse tallene stige til henholdsvis 9,5 millioner og 14,6 millioner.

I et bull-scenario forventer Curtis at Credo beholder en 70 % markedsandel innen 2027, noe som tilsvarer om lag $3 milliarder i AEC-inntekter. Denne projeksjonen overstiger dagens konsensusestimat på $2,3 milliarder.

Curtis beskrev Credo som «den ubestridte teknologilederen i sektoren», og la til at selskapet er godt posisjonert for å forbli dominerende til tross for konkurranse fra Astera Labs og Marvell Technology.

Han avfeide også bekymringer om effekten av co-pakket optikk på Credos virksomhet, og uttalte at CPO i AI-datasenternettverk «i hovedsak er en fullstendig ikke‑faktor for [Credos] virksomhet.»

Utvidelse mot optiske løsninger gir oppside

Selv om mye av debatten handler om kobber versus optikk, utvider Credo også sin tilstedeværelse innen optisk tilkobling. Selskapet utvikler aktive LED-kabler (ALC-er), som posisjoneres som en hybridløsning som tilbyr høyhastighetsytelse med forbedret energieffektivitet.

Curtis mener investorer undervurderer potensialet til disse produktene, som kan fungere som en bro mellom tradisjonell kobberteknologi og fullt optiske systemer.

I tillegg utvikler Credo sine ZeroFlap optiske transceivere, designet for å forbedre pålitelighet og stabilitet i AI-klynger. Jefferies anslår at disse produktene kan generere mer enn $300 millioner i årlig omsetning, noe Curtis kalte «en betydelig svingfaktor» for selskapets diversifiseringsstrategi.

Tatt samlet mener Jefferies at Credo tilbyr «en betydelig mulighet til å investere i et premium vekstnavn til betydelig rabattert verdsettelse.»

Etter hvert som AI-infrastrukturinvesteringene akselererer, fastholder selskapet at både kobber- og optiske teknologier vil spille komplementære roller, og at Credo er posisjonert til å dra nytte av etterspørsel på tvers av begge segmentene.