J.P.Morgan, Morgan Stanley ser kjøpsmulighet ved korreksjoner etter solide resultater

Wall Street-meglere J.P. Morgan og Morgan Stanley sier at den nylige markedsuroen drevet av spenninger i Midtøsten kan utgjøre en mulighet for langsiktige investorer, og viser til robuste bedriftsresultater og forbedrede verdivurderinger som viktige støtdempere mot ytterligere nedside.

Håp om avspenning i konflikten bidro til å løfte S&P 500 nesten 8 % fra en sju måneders bunn i mars, etter bekymringer om at en mulig stenging av Hormuzstredet kunne utløse et oljeprissjokk, drive opp inflasjonen og øke økonomisk usikkerhet.

Til tross for rebounden steg indeksen kun marginalt på mandag, ettersom helgesamtaler mellom USA og Iran ikke ga noe gjennombrudd.

Geopolitiske sjokk vurderes som midlertidige

Strategene i J.P. Morgan fastholdt at markedets reaksjon på geopolitiske hendelser kanskje ikke blir langvarig.

«Vårt basisscenario er fortsatt at enhver ytterligere opptrapping sannsynligvis ikke vil vedvare på ubestemt tid, og at korreksjoner drevet av geopolitiske sjokk til slutt bør vise seg å være kjøpsmuligheter,» skrev J.P.Morgan i en notis ledet av strategen Mislav Matejka.

Den brede indeksen har falt så mye som 8 % siden USAs og Israels krig mot Iran begynte, og unngikk så vidt 10 %-grensen som definerer en korreksjon. Selv om volatiliteten har økt, hevder analytikere at markedet ikke har gått inn i en langvarig nedgangsperiode.

Sammenlignet har amerikanske aksjer vist relativ motstandskraft. S&P 500 har overgått Europas STOXX 600, som falt mer enn 11 %, samt MSCI Emerging Markets Index, som har entret korreksjonsområde.

Resultatstyrke underbygger utsiktene

Ifølge Morgan Stanley-strateger ledet av Michael Wilson fremstår det nylige salget mer som en korreksjon enn starten på et vedvarende bjørnemarked. De tilskriver markedets motstandskraft solid resultatvekst og mer attraktive verdivurderinger.

Resultatforventningene har fortsatt å stige til tross for det geopolitiske bakteppet. Data fra LSEG I/B/E/S viser at den estimerte resultatvekstraten for S&P 500 er 13,9 % for første kvartal 2026 per 10. april, opp fra 12,7 % før konflikten begynte.

Goldman Sachs ga uttrykk for et lignende syn tidligere, og advarte om kortsiktige korreksjonsrisikoer samtidig som de bemerket begrenset rom for et dypere bjørnemarked.

Morgan Stanley sa at de fortsatt foretrekker sykliske sektorer som finans, industri og forbrukssektoren (consumer discretionary), sammen med kvalitetsvekstnavn inkludert AI-hyperscalere, ettersom resultatmomentumet holder seg.

Verdivurderinger justeres når lederskap skifter

J.P. Morgan påpekte også et skifte i markedets lederskapsdynamikk, og bemerket at verdivurderingspremien for de såkalte «Magnificent Seven»-aksjene har blitt betydelig mindre.

Gruppens fremoverskuende pris/inntjeningsforhold (forward P/E) har falt til 1,2 ganger S&P 500, ned fra tidligere 1,7 ganger.

Denne komprimeringen i verdivurderinger kan signalisere en bredere ombalansering i aksjemarkedene, ettersom investorer roterer inn i sektorer med mer attraktiv prising og syklisk eksponering.

Til tross for et konstruktivt syn på aksjer, nedgraderte Morgan Stanley globale aksjer i slutten av mars, som en refleksjon av forsiktighet rundt kortsiktige risikoer. Samtidig gjentok J.P. Morgan i sin siste notis sin preferanse for internasjonale aksjer fremfor det amerikanske markedet.