SpaceX-aksjen møter en stor september-katalysator: kan Nasdaq-fond gi næring til en ny oppgang?

SpaceX-aksjen NASDAQ:SPCX står overfor en ny stor forsyningstest torsdag, men investorene ser allerede forbi lockup-perioden i august mot en katalysator i september.

Ytterligere 319 millioner aksjer forventes å bli tilgjengelige for handel 20. august, etter frigivelsen av 912 millioner aksjer 6. august.

Likevel utløste ikke den første unlock-en det kraftige salget mange investorer fryktet.

SpaceX steg 6,1 % den dagen og nesten 16 % i påfølgende handelsdag, mens aksjene har steget omtrent 35 % siden begrensningene ble opphevet.

Nasdaq-100s kvartalsvise rebalansering i september trer i kraft før handelen starter 21. september.

En større float kan utløse mer kjøp fra Nasdaq-fond

SpaceX ble inkludert i Nasdaq-100 7. juli. JPMorgan anslo den gang at inkluderingen kunne tiltrekke om lag 4,3 milliarder dollar i passive kapitaltilstrømninger fra fond som følger referanseindeksen.

«Det er tydelig stor etterspørsel; derfor hastet de gjennom integreringen i indeksen,» sa Morningstar-strateg Michael Field til Reuters. Han advarte også om at Morningstar anså aksjene som overpriset.

Neste spørsmål er om SpaceX' økende offentlige float kan øke selskapets vekt i indeksen.

Investor Tangerine Tan Capital beregner at SpaceX for øyeblikket har en vekt på omtrent 1,16 % i Nasdaq-100, langt under den 4–5 % allokeringen han mener selskapets markedsverdi kunne rettferdiggjort uten float-begrensningen.

Etter hvert som flere insidere gjør aksjer omsettelige, forventer investoren at indeksfond øker sine beholdninger rundt fremtidige rebalanseringer.

«Jeg forventer en prisøkning rundt rebalanseringen,» skrev Tangerine Tan Capital.

20. august vil teste om kjøpere kan absorbere tilbudet

September-hypotesen må først overleve torsdag.

Om lag 319 millioner ytterligere aksjer blir tilgjengelige for handel, hvilket øker puljen tilgjengelig for insidere og tidlige investorer.

At de blir tilgjengelige betyr ikke at innehaverne vil selge, men det skaper en ny potensiell kilde til tilbud.

Analytiker Ed Elson forventer «stort salgspress» ettersom tidlige backere får mulighet til å realisere gevinster opptjent over flere år.

Unlock-en 6. august ga et oppmuntrende presedens. Mer enn 900 millioner aksjer ble tilgjengelige, men SpaceX steg i stedet 6,1 % til $114,92. Elson antydet at shorts som stengte posisjoner kan ha bidratt til å absorbere det nye tilbudet.

Morgan Stanleys analytiker Adam Jonas var også optimistisk i forbindelse med den hendelsen. Associated Press rapporterte at Jonas så på unlock-en som en kjøpsmulighet og mente SpaceX kunne nå $300 innen midten av 2027.

Indeksetterspørsel avgjør ikke verdsettelsesargumentet

Eventuelle ytterligere passive kjøp vil ikke automatisk gjøre SpaceX fundamentalt billig.

Aksjen har forblitt svært volatil siden sin IPO på $135, steget så mye som til $225,64 før den falt under tilbudsprisen og senere hentet seg inn.

NYU-professor og investor Scott Galloway sa til Business Insider denne uken at SpaceX forble «vanvittig overpriset», og hevdet at den begrensede initiale offentlige floaten og den raske Nasdaq-100-inkluderingen hadde skapt uvanlig sterk etterspørsel.