LVMH Q1-omsetning under forventningene – Midtøsten-konflikt tynger

Luksuskonglomeratet og bransens pekepinn LVMH rapporterte kvartalsomsetning som lå under forventningene på mandag.

Organisk omsetning vokste 1% i første kvartal, men analytikere spurt av FactSet hadde forventet 1.5% vekst i marskvartalet.

Konflikten i Midtøsten hadde en negativ effekt på organisk vekst på 1% i kvartalet, opplyste LVMH i en uttalelse.

"LVMH beholdt sin sterke innovasjonsdynamikk og viste god robusthet i et geopolitisk og økonomisk miljø som forble forstyrret, forsterket av konflikten i Midtøsten," sa selskapet, og pekte samtidig på en god start på året i USA.

US-noterte aksjene i det franske selskapet falt 3.4% på mandag.

Analytikere forventer i stor grad at veksten vil ta seg betydelig opp de neste kvartalene ettersom LVMH og andre fortsetter å forsøke å fornye seg og vinne tilbake kunder.

Mange kunder snudde ryggen til merkevarene etter en luksusboom som tok slutt i 2022, som førte til betydelige prisøkninger og strategiske beslutninger som fratok deler av kundebasen.

Motedivisjon trekker ned resultatet

LVMHs avdeling for mote og skinnvarer — sin største enhet, med Louis Vuitton, Dior og Fendi — falt 2% til €9.2 billion ($10.8 billion) i konstante valutakurser i kvartalet.

Totalomsetningen endte på €19.1 billion, noe under forventningene.

På rapportert basis falt LVMHs salg med 6% i kvartalet, påvirket av ugunstige valutakursbevegelser.

Klokker og smykker vokste 7% i kvartalet på organisk basis, drevet av en sterk utvikling i Tiffany.

Gruppens vin- og brennevinsdivisjon vokste 5% i kvartalet.

Dette kommer etter at sektoren har vist tegn til en lenge etterlengtet bedring etter et flerårig fall utløst av svak etterspørsel fra kinesiske forbrukere, som tidligere var en av sektorens viktigste vekstdrivere.

Asia ekskl. Japan viste sterk vekst, "bekreftende forbedringen i trendene observert fra og med andre halvdel av 2025," la selskapet til.

Lokal etterspørsel bidro til å delvis motvirke lavere turistforbruk.

Geopolitiske spenninger tynger stemningen

Luksusaksjer har falt siden krigen med Iran brøt ut sent i februar.

Selv om Midtøsten utgjør en relativt lav andel av totalomsetningen for de fleste store luksusselskaper — vanligvis rundt midten av ensifrede tall — har aksjene falt markant siden USA og Israel først slo til mot Iran på Feb. 28.

Globale markeder forblir volatile ettersom en energikrise utspiller seg med den faktiske stengningen av Hormuzstredet.

"Økt global usikkerhet har skapt betydelig investorangst, spesielt blant dem som hadde ventet en lenge etterlengtet bedring i luksusettersprørselen i år," sa UBS-analytiker Zuzanna Pusz sent i mars.

Konsumentsektorer pleier vanligvis å underprestere i perioder med olje- og energirelaterte sjokk, og økt geopolitisk usikkerhet vil trolig tynge stemningen på kort sikt, sa Pusz.

Likevel er det fortsatt ingen tegn til etterspørselsavmatning, spesielt i Asia.

"Mot en bakgrunn av svært negativt markedssentiment og pressede verdsettelser, mener vi at selv beskjedne Q1-overraskelser kan bli uforholdsmessig belønnet," la hun til.