TLT og VGLT mister milliarder etter at USAs gjeld nærmer seg $39 trillion

Wall Street-investorer blir nervøse ettersom USAs offentlige gjeld stiger ukontrollert og 30-årsrenten øker.

Den populære iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) har mistet over $5 billion i år, mens Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) har gått ned med over $110 million i år. 

TLT- og VGLT-ETF-er har hatt utstrømninger etter at USAs gjeld økte

Derimot har renteinvestorer strømmet til kortsiktige statspapirer, og State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) har økt med over $7 billion.

Den vedvarende utviklingen skyldes for det meste at investorene frykter utviklingen i den offentlige gjelden, ifølge data fra Federal Reserve som viser at den har steget til $38.5 trillion i år fra bare $5.6 billion i 2000.

Denne trenden vil sannsynligvis fortsette ettersom offentlige utgifter øker, med president Donald Trump som ber om $200 billion for å finansiere sin iranske krig og $1.5 trillion for å finansiere militæret.

Estimater sier at Big Beautiful Bill vil legge til billioner dollar i offentlig gjeld det neste tiåret, hjulpet av skattekutt til de rike og middelklassen. 

Mens Trumps tollsatser skal redusere gjelden, er de i en limbo-tilstand etter høyesterettsavgjørelsen. Trump har erstattet dem med brede tollsatser som bare kan vare i 180 dager. Han må erstatte dem med mer målrettede avgifter, som vil være noe mer begrensede enn de han innførte i fjor.

Kina har solgt amerikanske statsobligasjoner

Samtidig finnes det tegn på at innehavere av amerikansk offentlig gjeld reduserer sine eiendeler. Kina, spesielt, har redusert sine beholdninger fra over $1.2 trillion for noen år siden til $694 billion.

Det har nå blitt den tredje største innehaveren etter Japan og Storbritannia, som holder $1.2 trillion og $895 billion, henholdsvis. De andre store innehaverne er land som Belgia, Luxembourg, Caymanøyene og Canada.

Med at USAs forhold til topplandene forverres, er det en risiko for at noen av dem vil velge å enten redusere sine beholdninger eller slutte å investere i amerikansk gjeld. 

Disse fryktene økte nylig da Grønland-krisen eskalerte. Europeiske land advarte USA om at de ville kvitte seg med disse eiendelene hvis situasjonen eskalerte.

VGLT- og TLT-ETF-er har mistet midler på grunn av underprestasjon til tross for høye avkastninger. TLT gir 4.5 %, mens VGLT gir 4.5 %, høyere enn de fleste aksje-ETF-er. Data viser at de to fondene har hatt totalavkastning på 0.15 % og 0.34 %, henholdsvis, i år. 

VGLT vs BIL vs TLT ETF-er | Kilde: SeekingAlpha

Deres totalavkastning de siste tre årene er henholdsvis -8.54 % og 5.24 %. På den annen side har det mindre risikofylte BIL gitt 14.78 % de siste tre årene og 0.98 % i år.