Micron-aksjen stiger 2 %, SanDisk opp 3 %: hvorfor minneaksjene beveger seg igjen

Micron Technology (NASDAQ: MU) og SanDisk (NASDAQ: SNDK) var igjen i vinden før fredagens børsåpning, med minneaksjene opp 2 % og 3 %.

Micron økte 1,9 % i premarkethandel, og SanDisk steg 3 % etter hvert som avkastningen på amerikanske statsobligasjoner falt før augusts jobbrapport.

Deler av oppgangen skyldes makroavlastning. Men det sterkere argumentet ligger under bevegelsen: DRAM- og NAND-prisene forblir solide, AI-infrastruktur bruker enorme mengder minne, og analytikere fortsetter å heve estimatene.

Fallende avkastning hjelper, men etterspørselen etter minne ble aldri virkelig svekket

Lavere obligasjonsavkastning betyr noe fordi Micron og SanDisk i økende grad handles som høyvekst AI-aksjer. Når avkastningen stiger, blir investorer mindre villige til å betale premiemultipler for fremtidige inntjeninger.

Fredagens demping fjernet derfor presset som rammet halvledere tidligere i uken.

Likevel forble minnesyklusen sterk. Barron’s rapporterte at global DRAM-omsetning økte 57 % kvartal over kvartal i 2. kvartal, mens NAND-omsetningen steg 70 %. Micron økte sin DRAM-markedsandel til 24 % og sin NAND-andel til 15 %.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh har ifølge The Fly hevdet at minne fortsatt er en «viktig flaskehals» i hele halvlederforsyningskjeden.

Firmaet opprettholdt en Outperform-anbefaling for Micron og pekte på økt samlet DRAM-etterspørsel.

Microns HBM-optimistcase overlevde den siste AI-chip-skrekk

En bekymring har vært om fremtidige AI-akseleratorer kan kreve mindre høybåndbredde-minne per chip.

UBS-analytiker Timothy Arcuri mener at den konklusjonen kan være for enkel.

MarketWatch rapporterte at Arcuri tror Nvidias endringer i fremtidige Rubin Ultra-konfigurasjoner kan gjøre det mulig å levere flere akseleratorer. Hvis hver chip har mindre minne, men det produseres langt flere chips, kan total HBM-konsum fortsatt øke.

UBS hevet sin prognose for HBM gjennomsnittlig salgsprisvekst til rundt 79 % år over år fra 67 %, samtidig som de peker på sterkere NAND-forhold ettersom etterspørselen etter server- og lagrings-SSD forbedres.

Det betyr mye for Micron. Deres AI-mulighet avhenger i økende grad av minneforbruket på tvers av hele datasenter-systemer, ikke bare HBM-kapasiteten knyttet til hver GPU.

Nvidias innkjøp støtter dette synet, ettersom selskapet offentliggjorde $279 billioner i leverings- og kapasitetsforpliktelser, primært knyttet til minne og produksjon, noe som viser hvor viktig komponenttilgjengeligheten fortsatt er.

SanDisk har en enda klarere katalysator ettersom NAND-prisene stiger

SanDisk fortsetter å få sterk støtte fra Wall Street.

Bernstein-analytiker Mark Newman har opprettholdt en Outperform-anbefaling og et kursmål på $3,000 for aksjen, etter å ha hevet målet fra $1,700 i slutten av juni.

Newmans optimistiske case dreier seg om SanDisks nye langsiktige minneleveranseavtaler, som inneholder sterkere prisbeskyttelser og forhåndsforpliktelser fra kunder som Bernstein mener kan redusere inntjeningsbaksiden når NAND-syklusen etter hvert svekkes.

Bernstein hevet også sine inntjeningsestimater for regnskapsåret 2027 på grunn av sterkere gjennomsnittlige NAND-salgspriser.

Det gir SanDisk en direkte fundamental katalysator. AI-datasentre krever stadig mer lagringskapasitet, mens begrenset tilbud fortsetter å gi NAND-produsenter større prissettingsmakt.

Risikoen er at disse forholdene til slutt tiltrekker nok ny kapasitet til å løsne markedet.

Kina vinner allerede terreng ettersom YMTCs globale NAND-andel nådde 14 % i andre kvartal, opp fra 9 % ett år tidligere, mens SanDisks falt til 11 % fra 13 %. CXMT økte også sin DRAM-andel.