US PPI stiger mindre enn ventet på stabile tjenestekostnader

USAs produsentpriser økte mindre enn ventet i mars, da stabile tjenestekostnader bidro til å oppveie en kraftig økning i energiprisene utløst av den pågående krigen med Iran.

Produsentprisindeksen (PPI) for endelig etterspørsel steg 0.5% forrige måned, og matchet en nedjustert økning i februar, viste data fra Bureau of Labor Statistics tirsdag.

Økonomer spurt av Reuters hadde ventet en kraftigere økning på 1.1%.

På årsbasis akselererte produsentinflasjonen til 4.0% i mars, opp fra 3.4% i februar, noe som reflekterer økende kostnadspress i produksjonskjeden.

Energisjokket begynner å trenge gjennom

Den relativt dempede månedlige økningen i produsentprisene skjulte den tidlige virkningen av en kraftig økning i energikostnadene.

Oljeprisene har steget mer enn 35% siden konflikten mellom USA/Israel og Iran begynte i slutten av februar, og krysset kortvarig $100 per fat etter at USA kunngjorde planer om å blokkere iranske havner.

Hoppet i energikostnader ble delvis oppveid av uendrede tjenestepriser i mars, noe som tyder på at bredere inflasjonspress fortsatt bygger seg gradvis.

Økonomer advarer imidlertid om at den fulle effekten av økende oljepriser ennå ikke er reflektert i inflasjonsdata.

Mars' PPI fanget trolig bare den innledende fasen av sjokket, med ytterligere økninger ventet de kommende månedene etter hvert som høyere drivstoffkostnader slår inn i transport, produksjon og logistikk.

Inflasjonsutsiktene forblir usikre

Nylige data peker allerede mot økende prispress på forbrukernivå.

Konsumprisindeksen (CPI) registrerte sin største månedlige økning på nesten fire år i mars, drevet av en kraftig økning i bensin- og dieselpriser.

Federal Reserve (Fed), som har et inflasjonsmål på 2% målt ved Personal Consumption Expenditures (PCE)-indeksen, står nå overfor et mer komplekst pengepolitisk miljø.

Økonomer anslår at kjerne-PCE-inflasjonen, som ekskluderer mat og energi, steg 0.2% i mars, tilsvarende en årstakt på 3.1%.

Selv om energisjokket forventes å ha en mer moderat effekt på kjerneinflasjonen, risikerer det fortsatt å holde den samlede prisveksten forhøyet i lengre tid.

Den kommende PCE-offentliggjøringen 30. april vil bli nøye fulgt for bekreftelse av disse trendene, ettersom den innlemmer både forbruks- og produsentprisinnspill.

Fed møter pengepolitisk dilemma etter hvert som markedene skifter

Vedvarende høy inflasjon kan belaste husholdningenes budsjetter, særlig etter flere år med priser over sentralbankens mål.

Samtidig bidrar tegn til et avtagende arbeidsmarked til Federal Reserves pengepolitiske utfordringer.

Finansmarkedene har allerede begynt å justere forventningene.

Siden konfliktens utbrudd har tradere redusert innsatsene på rentekutt i år, og reversert tidligere prognoser som hadde forventet ett eller to kutt.

Med økende inflasjonspress og tegn til moderasjon i økonomisk vekst, kan beslutningstakere bli tvunget til å forbli forsiktige, og veie risikoen for forankret inflasjon mot en potensiell nedgang.