Kering og Hermès faller på svake resultater: hvordan krigen i Iran rammer luksussektoren

Luksusaksjer falt kraftig onsdag etter skuffende resultatrapportering for første kvartal fra Kering og Hermès, som tydeliggjorde den økende belastningen konflikten i Midtøsten har på luksusforbruk, turisme og investortillit.

Salgspresset, som spredte seg gjennom Europas luksussektor, signaliserer økende bekymring for at geopolitiske spenninger og makroøkonomisk usikkerhet undergraver håpene om en gjenoppretting i den $400 billion industry.

Hermès-aksjen stupte 14%, mens Kering falt 10%, og trakk med seg konkurrenter som Burberry, Christian Dior, LVMH og Moncler ned mellom 2% og 3% på Stoxx 600.

Tidligere denne uken rapporterte sektorens ledende selskap LVMH svakere salg for første kvartal, og viste til forstyrrelser i det geopolitiske og økonomiske landskapet, særlig som følge av konflikten i Midtøsten.

Luksussektoren, som allerede sto overfor handelsspenninger og et utfordrende økonomisk bakteppe, får nå ytterligere press fra krigen i Iran, som analytikere sier kan dempe etterspørselen i regionen og redusere forbruket blant mellomøstlige turister i Europa.

Guccis svakhet forsterker presset på Kering

Kjernen i Kerings skuffende utvikling var fortsatt svakhet hos flagskipsmerket Gucci, hvor salget i første kvartal falt 8% fra året før.

Selskapet sa at krigen i Iran hadde påvirket forbruket blant mellomøstlige kunder og begrenset internasjonal reisevirksomhet, begge viktige drivere for luksusetterspørsel.

Detaljomsetningen i Midtøsten falt 11% i kvartalet, til tross for solid vekst i de to første månedene av året før konflikten eskalerte 28. februar.

Økonomisjef Armelle Poulou sa at krigen trakk av omtrent 3% av konsernets samlede omsetning i mars, eller rundt 1% for kvartalet som helhet, med tilsvarende effekt på Gucci.

Kering bemerket at Midtøsten står for rundt 5% av konsernets totale inntekter, og sa at selskapet overvåker utviklingen nøye.

«Mens noen områder opplevde midlertidige forstyrrelser, er det totale detaljhandelsnettet operativt i dag,» sa selskapet, og la til at «utover den lokaliserte effekten» er den bredere bekymringen knyttet til globale turisttrender og det makroøkonomiske bakteppet.

Tross det usikre miljøet gjentok Kering målet om å vende tilbake til vekst og bedre marginer i år.

Analytikere forblir imidlertid forsiktige med hensyn til tempoet i en eventuell gjenoppretting.

«Selv om veiledningen ble bekreftet, er tidsperspektivet for en Gucci-vending fortsatt uvisst og trolig gradvis, gitt et utfordrende makrobilde og vedvarende geopolitiske spenninger,» skrev analytikere i Citi, med henvisning til de strukturelle utfordringene merket står overfor.

Gucci, som en gang var Kerings viktigste inntjeningsmotor, har sett kvartalsvis omsetning grovt halvert sammenlignet med 2023-nivåer, noe som reflekterer følger av aggressive prisøkninger, endrede estetiske preferanser og ledelsesendringer som har fjernet deler av kundebasen.

Hermès-oppbremsing signaliserer bredere sektorbelastning

Hermès rapporterte samtidig en oppbremsing i salgsveksten, noe som antyder at selv de mest robuste aktørene i sektoren ikke er immune mot geopolitiske sjokk.

Selskapet rapporterte inntekter på 4.07 billion euros ($4.80 billion) for første kvartal, hvilket representerte en økning på 5.6% målt i konstante valutakurser.

Tallene var likevel under analytikernes forventninger på 4.16 billion euros og markerte en avmatning fra 9.8% vekst i forrige kvartal.

Ved gjeldende valutakurser falt salget 1% år-til-år, ettersom valutafluktuasjoner slettet 290 million euros i omsetning.

Vekst i viktige produktkategorier, inkludert Birkin- og Kelly-vesker, silkeskjerf og parfymer, var 6%, under analytikernes forventning på 7.1%.

Selskapet tilskrev en del av svakheten til fallende turiststrømmer knyttet til konflikten.

Salget i Midtøsten falt 6% til 160 million euros, mens etterspørselen i viktige turistmål som Storbritannia, Italia og Sveits også svekket seg.

«Midtøsten, ned 6%, ble selvsagt betydelig påvirket av de geopolitiske hendelsene som rammet regionen i mars,» sa finansdirektør Eric du Halgouet.

Han la til at salget i luksusmalls i De forente arabiske emirater falt med 40% i mars.

Forstyrrelser i Midtøsten rammer turisme og forbruk

Midtøsten har vært en av de raskest voksende regionene for luksusmerker de siste årene, og står for omtrent 5% av det globale forbruket.

Konflikten har imidlertid forstyrret reisevaner og forbrukertillit, og undergraver en viktig søyle i etterspørselen.

«Det var definitivt en strategisk region. Alt var i orden,» sa Carole Madjo, leder for luksusforskning i Barclays, til Reuters.

Dette bildet har endret seg kraftig de siste ukene.

Salget i store shoppingdestinasjoner i Dubai og Abu Dhabi har falt betydelig, og noen merker rapporterer nedganger på 30% til 50% ved Mall of the Emirates i mars, rapporterte Reuters med kilder.

Effekten strekker seg utover regionen selv.

Mellomøstlige turister er blant de som bruker mest globalt, og deres reduserte reisevirksomhet har rammet luksussalget i Europa, særlig i byer og flyplassbutikker som er sterkt avhengige av internasjonale besøkende.

Dubai, et viktig knutepunkt for luksushandel og turisme, er også blitt direkte påvirket av konflikten.

Infrastrukturforstyrrelser og sikkerhetsbekymringer har svekket byens omdømme som et stabilt reisemål, og analytikere advarer om at en gjenoppretting kan ta måneder selv om spenningene skulle dempes.

Gjenopprettingsforhåpninger møter ny usikkerhet

De siste resultatene understreker luksussektorens skjøre tilstand, som allerede har kjempet med avtagende etterspørsel, handelsspenninger og økonomisk usikkerhet.

Siden slutten av luksusboomen etter pandemien i 2022 har den samlede markedsverdien til LVMH og Kering falt med mer enn 100 billion euros.

Bransjeomsetningen falt 2% i fjor, ifølge Bain & Company, og forventningene om en rebound i år er nå under press.

Analytikere advarer om at ringvirkningene av krigen kan strekke seg utover Gulf-regionen.

Bernstein sa at høyere oljepriser, økte reiseutgifter og potensiell volatilitet i finansmarkedene kan «lett forstyrre» luksusetterspørselen globalt, spesielt i USA.

«Hvis det nå viser seg at den gjenopprettingen i luksus vi håpet på i 2026 ikke kommer, og i beste fall blir utsatt til andre halvår eller neste år, tror jeg ingen bør bli overrasket,» sa Christopher Rossbach, porteføljeforvalter i J Stern & Co i London, i Reuters-rapporten.

Mens selskaper som Hermès opprettholder tillit til sitt mellomlangsiktige utsyn, forblir nærtidsutsiktene svært usikre, med geopolitiske risikoer, valutavolatilitet og endret forbrukeratferd som fortsatt tynger sektoren.