Intel-aksjen fortsetter å stige – blir verdsettelsen for høy?

Shares of Intel continued their strong upward momentum on Thursday, extending gains after a two-week rally that has pushed the stock near multi-decade highs. The chipmaker’s stock rose 4.5% to $67.93, following a brief pause after a nine-day winning streak that helped deliver its best monthly performance since 1987.

Rallyet er drevet av optimisme rundt Intels posisjonering innen infrastruktur for kunstig intelligens, selv om spørsmål om verdsettelse og gjennomføring vedvarer.

AI-drevet serveretterspørsel styrker utsiktene

Kjernen i Intels nylige styrke ligger i server-central processing unit (CPU)-virksomheten, som drar nytte av økende etterspørsel knyttet til AI-arbeidsbelastninger. Analytikere peker på veksten i “agentisk AI” som en viktig driver, og dette støtter høyere volumer og prissettingsmakt i datasentersegmentet.

Ifølge Mizuho kan etterspørselen etter server-CPUer presse gjennomsnittlige salgspriser opp med 10% til 15% i år, og trenden ventes å vedvare gjennom 2026 og potensielt helt til 2030.

Denne styrken bidrar til å dempe vedvarende svakhet i PC-markedet. Intel kan også dra fordel av denne ubalansen ved å omdirigere produksjonskapasitet fra PC-brikker til serverprodukter med høyere marginer, noe som gir ekstra kortsiktig oppside.

Samtidig har Bernstein SocGen Group hevet sine forutsetninger for Intels Xeon-servervirksomhet, og forventer nå 36% inntektsvekst år-over-år i 2026 sammen med forbedrede brutto-marginer.

Analytikere hever kursmål, men forblir forsiktige

Til tross for aksjens oppgang har analytikerne stort sett beholdt en nøytral holdning. Mizuho gjentok en Neutral-anbefaling samtidig som de hevet kursmålet til $59 fra $48. Bernstein fulgte etter med en Market Perform-vurdering og løftet sitt mål til $60 fra $36.

Oppjusteringene gjenspeiler forbedrede inntjeningsforventninger heller enn en endring i den overordnede overbevisningen. Begge firmaene har økt prognosene sine for 2026 og 2027, og viser til sterkere serveretterspørsel og marginutvidelse.

Bernstein forventer nå at Intel rapporterer 2026-inntekter på $53.3 milliarder og resultat per aksje på $0.82, med 2027-projeksjoner som stiger til $57.5 milliarder i inntekter og $1.33 i EPS. Selv om inntektsestimatene fortsatt ligger noe under konsensus på grunn av svakere PC-etterspørsel, er inntjeningsprognosene høyere på grunn av forbedret lønnsomhet.

Samtidig blir bekymringene rundt verdsettelsen mer fremtredende. Intel-aksjen handles til omtrent 95 ganger forventet inntjening, et nivå som enkelte analytikere mener er anstrengt gitt selskapets gjennomføringsrisiko og konkurranseposisjon.

Under en fjerdedel av Wall Street-analytikerne vurderer for tiden aksjen som et kjøp, noe som gjenspeiler en forsiktig holdning til tross for den nylige oppgangen.

Gjennomføringsrisiko og konkurranse forblir avgjørende

Intels langsiktige utsikter avhenger fortsatt av selskapets evne til å levere på flere fronter, inkludert utvidelsesstrategien for foundry-virksomheten og innsatsen for å tette gapet mot konkurrenter som Advanced Micro Devices og Nvidia, som begge har etablert betydelige forsprang innen AI-brikker.

Selv om forbedrede etterspørselsdynamikker gir støtte, gjenstår utfordringer med å skalere virksomheten og å navigere i et høyst konkurransepreget landskap.

Fremover vil investorene få ytterligere klarhet når Intel legger frem førstekvartalsresultatene neste torsdag, noe som gir innsikt i om selskapet er på vei til å møte sine oppjusterte prognoser.

“Dette vil sannsynligvis bli et rotete kvartal for Intel, men alt i alt føler vi oss noe mer positive ettersom bølgen av agentisk server-CPUer i økende grad synes å være reell,” skrev Bernstein-analytiker Stacy A. Rasgon. “Vi sliter fortsatt med både fundamentale forhold og verdsettelse, spesielt etter den nylige kursoppgangen.”