Fermi-aksjen faller etter CEO-avgang, men analytikere ser oppside

Fermis aksjer stupte kraftig på mandag etter at selskapet kunngjorde at administrerende direktør Toby Neugebauer slutter, noe som utløste investorbekymringer om ledelsesstabilitet på et kritisk stadium i ekspansjonen.

Aksjen falt så mye som 23 % til rundt $5.03, og utvidet sitt år-til-dato-fall til om lag 18 % ved forrige ukes slutt.

Lederskiftet skjer samtidig som Fermi arbeider med å sikre leietakere til sitt ambisiøse Project Matador-datasentercampus i Amarillo, Texas.

Lederskiftet ryster investorene

Neugebauers avgang følger flere måneder med interne diskusjoner, og analytikere bemerker at styret hadde vurdert et lederbytte i minst tre måneder.

Selv om selskapet ikke oppga en spesifikk grunn for avgangen, uttalte det at overgangen ikke vil påvirke evnen til å levere strømkapasitet eller signere kunder.

Endringene strakte seg utover CEO-rollen. Finansdirektør (CFO) Miles Everson trakk seg også og ble deretter utnevnt til styret etter at en Neugebauer-familiens trust utøvde sine nominasjonsrettigheter. Trekkene utvidet Fermis styre fra fem til syv medlemmer.

I tillegg utnevnte selskapet Jeffrey S. Stein, managing partner i Breakpoint Advisory Partners, til å fylle det nylig opprettede styrevervet. Neugebauer blir sittende i styret til tross for at han trer tilbake som CEO.

Fermi opplyste at de har etablert et midlertidig kontor for administrerende direktør, bestående av driftsdirektør (COO) Jacobo Ortiz Blanes og styrets rådgiver Anna Bofa, mens de søker etter en permanent erstatter med bistand fra Heidrick & Struggles.

Project Matador forblir et hovedfokus

Lederskiftet kommer samtidig som Fermi møter utfordringer med å fremme Project Matador, et storskala datasenterprosjekt som omfatter 7 570 dekar i Amarillo.

Selskapet, medgrunnlagt av tidligere USAs energiminister Rick Perry, har som mål å bygge det selskapet beskriver som verdens største datasenter på området.

Et hovedhinder har vært å sikre en hjørnesteinsleietaker, noe som er avgjørende for å få prosjektet videre.

Etter lederskiftet sa Fermi til analytikere at de hadde akselerert dialogen med potensielle kunder og gjenopptatt forhandlinger om leiekontrakter for campusen.

Selskapet understreket at CEO-overgangen ikke vil forstyrre deres operasjonelle planer, særlig knyttet til strømleveranser og oppkjøp av leietakere.

Analytikere ser potensial til tross for uro

Selv om markedsreaksjonen var negativ, ser noen analytikere på lederskiftet som et potensielt positivt signal for selskapets langsiktige utsikter.

«Etter vår vurdering indikerer dette at det var friksjon mellom kunder og Mr. Neugebauer, og at forhandlingene kan bli enklere framover,» skrev analytikere i Stifel i en forskningsnotat søndag. «Mens aksjene sannsynligvis svekkes på overskriften, mener vi dette kan være en fordel for FRMI.»

Stifel gjentok sin kjøpsanbefaling for aksjen med et kursmål på $29, og antydet betydelig oppside fra dagens nivåer.

Analytikere i Evercore ga også en optimistisk vurdering. «Alt i alt ser vi denne overgangen som et skifte i ‘tonen i ledelsen’, samtidig som den samme besluttsomheten og drivkraften som industrien har sett fra et operasjonelt perspektiv opprettholdes,» skrev Evercore-analytiker Nicholas Amicucci, som opprettholdt en Outperform-anbefaling og et kursmål på $20.

Fermi opplyste at de vurderer kandidater til en midlertidig CFO-rolle og forventer å komme med en kunngjøring i løpet av kommende uke. Analytikere la til at styret sannsynligvis søker en ny CEO med erfaring fra datasentre, strøm-infrastruktur og offentlige markeder.

Til tross for den kortsiktige usikkerheten vil selskapets evne til å gjennomføre Project Matador og sikre nøkkelleietakere forbli sentralt i investeringscaset de kommende månedene.