Indias gullkjøp endrer seg etter rekordpriser demper festivaletterspørsel

Rekordhøye priser dempet etterspørselen etter gull i India under en stor kjøpefestival søndag, da dempede smykkekjøp overskygget en svak økning i investeringsinteressen.

Smykkehandlere rapporterte at gulletterspørselen, målt i volum, falt med omtrent 30 % denne Akshaya Tritiya, ifølge The Economic Times.

Nedgangen ble tilskrevet de høye gullprisene, som var nesten 60 % høyere enn året før og avskrekket kunder fra å foreta store kjøp.

Da artikkelen ble skrevet, hadde innenlandske gullpriser delvis hentet seg inn og stabilisert seg, men var fortsatt mer enn 10 % under januartoppen. 

Innenlandsk prisdynamikk

Oppgangen har blitt støttet av en vedvarende geopolitisk risikopremie, en svakere amerikansk dollar og økte innstrømninger til globale ETFer så langt i april.

På år-til-dato-basis forble gullprisene høye på INR 153,100 per 10 grams. 

Innenlandske priser var nesten 63 % høyere under Akshata Tritiya-festivalen sammenlignet med samme periode i fjor.  

Akshaya Tritiya, en stor gullkjøpsfestival bare slått av Dhanteras, ble feiret av indere søndag.

Det anses som et gunstig tidspunkt for kjøp av edle metaller.

Forbrukerne holdt fast ved budsjettene, noe som førte til at de valgte lettere smykker, mindre mynter og innbytte.

Spesielt foretrakk millennials solitaire-smykker, med de fleste kjøp mellom INR 75,000 og INR 250,000.

"Den kraftige prisoppgangen dempet etterspørselen etter smykker. I volummuttrykk var kjøpene lavere ettersom forbrukerne holdt igjen, men i verdiuttrykk var utgiftene høyere på grunn av de forhøyede prisene," sa Amit Modak, administrerende direktør i PN Gadgil and Sons, en smykkehandler basert i Pune, i en Reuters-rapport.

Globale gullpriser på COMEX nådde en rekordhøy $5,594.82 per unse 29. januar, men handles for tiden rundt omtrent $4,805 per unse.

Rabattene smalner inn og tilbudet

Rabatten for innenlandske gullpriser i forhold til internasjonale priser har nylig vist svingninger, sa Kavita Chacko, leder for forskning i India ved World Gold Council. 

Etter å ha ligget med en vedvarende rabatt siden midten av februar, økte denne differansen i mars, og gikk fra et gjennomsnitt på $15 per unse til $46 per unse, sa Chacko.

Men i løpet av de to første ukene i april smalnet rabatten vesentlig inn, og lå i gjennomsnitt rundt $8 per unse.

“Smalningen tilskrives strammere forsyningsforhold etter begrensninger på import av platinallegeringer (som inneholder mer enn 1 % gull etter vekt), sammen med bredere restriksjoner på import av gull-, sølv- og platinasmykker,” la Chacko til. 

Videre var tilbudet begrenset av rapporterte operasjonelle hindringer, særlig anekdotiske forsinkelser som utpekte banker opplevde ved tollklarering av sine bullionforsendelser.

Ifølge Surendra Mehta, nasjonal sekretær i India Bullion and Jewellers Association, var etterspørselen i store deler av landet under typiske nivåer, med unntak av noen sørindiske delstater.

Ifølge data satt sammen av World Gold Council opplevde India et 24 % fall i etterspørselen etter smykker i 2025 sammenlignet med året før.

Derimot økte investeringsetterspørselen etter gull med 17 %, og nådde sitt høyeste nivå siden 2013.

Mens salget av tradisjonelle, tunge smykker falt, skiftet forbrukerinteressen mot mynter og lette gjenstander, som vanligvis er mer likvide og rimeligere.

Smykkehandlere forsøkte å øke etterspørselen ved å tilby kampanjetilbud og redusere fremstillingskostnadene (making charges).

Strukturelt er kjøpsmønstrene fortsatt i utvikling. Data fra World Gold Council viste en betydelig endring i India. 

Gull som et finansaktivum

I fjor så man en kraftig nedgang i etterspørselen etter smykker samtidig som investeringsetterspørselen steg til flerårige høyder.

Dette antydet at gull i økende grad blir sett på som et finansaktivum snarere enn utelukkende et konsumprodukt.

Forbrukernes kjøpsvaner har endret seg, og markedsaktører observerer en jevnere fordeling av kjøp gjennom året. 

Etterspørselen blir nå timet av forbrukere for å falle sammen med prisjusteringer snarere enn å være konsentrert i tradisjonelle festivaler.

Indiske digitale gullkjøp gjennom Unified Payments Interface viste fortsatt styrke i februar. 

Selv om det lå under rekorden satt i januar, nådde totale kjøp INR 30.3 billion, tilsvarende anslagsvis 1.9 tonnes, ifølge data fra World Gold Council.

Denne volumet er 53 % høyere enn gjennomsnittlig månedlig volum på 1.2 tonnes registrert over de foregående 13 månedene.

"Selv om digitale gullkjøp for øyeblikket er uregulerte, fortsetter denne kanalen å tiltrekke seg detailinvestorer, trolig drevet av enkelheten i transaksjonene og lave minstekrav til investering," la Chacko til. 

Samtidig fortsatte etterspørselen etter sølv den oppadgående trenden, med økt vekst i mynter, artefakter og smykker, noe som gjør det til et komplementært kjøp til gull.