Victory Giant, Nvidias leverandør, skyter 60 % ved Hongkong-debut

Victory Giant Technology fikk en pangstart i Hongkong tirsdag og steg 60 % ved børsintroduksjonen.

Den sterke debuten understreket at investorer fortsatt er villige til å betale for navn knyttet til AI-infrastruktur, selv om de globale markedene er nervøse.

Den Shenzhen-noterte produsenten av trykte kretskort hentet inn HK$20.1 milliarder ($2.6 milliarder) i byens største notering på omtrent sju måneder.

Aksjen åpnet 57,2 % over tegningsprisen på HK$209.88 før den nådde HK$336.2.

Aksjen falt senere noe tilbake, men markerte likevel en kraftfull første handelsdag for en av regionens mest iakttatte transaksjoner.

Ikke bare en annen maskinvarehistorie

Tiltrekningen ved Victory Giant er at selskapet befinner seg inne i AI-utbyggingen, ikke ytterst på kanten av den.

Selskapet produserer avanserte trykte kretskort brukt i akseleratorkort for kunstig intelligens, servere og switcher for datasentre.

Det gir investorer eksponering mot infrastrukturen bak AI-boomen uten å eie en ren brikkeprodusent.

Selskapet ble grunnlagt i 2006 i Huizhou i Guangdong-provinsen, og noteringen er en del av en bredere bølge av kinesiske selskap som henter kapital i Hongkongs aksjemarked.

Utviklingen kommer samtidig som kapital fortsetter å rotere mot AI-relaterte industrier.

Størrelsen på transaksjonen betyr også noe, ettersom Victory Giant fullt ut benyttet seg av muligheten til å justere tilbudsstørrelsen og økte antall solgte aksjer til 95,85 millioner fra 83,35 millioner.

Retailtranchén var overtegnet 431.15 ganger, og den internasjonale delen var dekket 18.5 ganger, et tydelig tegn på at etterspørselen langt oversteg tilbudet.

Den sterke bookbuildingen bidro til å støtte pris i øvre sjikt og forsterket inntrykket av at Hongkong fortsatt er en fungerende arena for store fastlandsnoteringer.

Sterke tall bidro til første dags oppgang

Debuten bygde ikke kun på hype.

Victory Giants omsetning for 2025 økte 80 % fra året før til 19.3 billioner yuan, mens nettoresultatet skjøt til 4.3 billioner yuan fra 1.2 billioner yuan.

Disse tallene ga IPO-en et lønnsomhetsgrunnlag som mange AI-nære noteringer mangler.

Selskapet sa også at nær tre fjerdedeler av de innhentede midlene vil gå til å utvide produksjonen i Kina.

Planene antyder at kapitalen vil bli brukt til å skalere en eksisterende virksomhet heller enn å forfølge en spekulativ ny satsing.

Hva debuten sier om Hongkong nå

Det viktigste budskapet fra Victory Giants første dag er at etterspørselen etter AI-infrastruktur vedvarer, selv om det bredere markedsbildet er ujevnt.

Den sterke debuten fremhever en robust etterspørsel etter store Hongkong-noteringer, særlig i sektorer knyttet til AI, til tross for bredere markedsvolatilitet.

Det er viktig fordi det antyder at investorer fortsatt er villige til å se gjennom geopolitiske forstyrrelser når inntjeningsveksten er overbevisende og virksomheten ligger tett opptil en sterk teknologitrend.