Økonomer skyver Fed-rentekutt lenger ut etter stigende energipriser

Den amerikanske Federal Reserve vil sannsynligvis vente minst seks måneder før den senker styringsrenten i år, ettersom inflasjonspresset vedvarer, ifølge en Reuters-undersøkelse blant økonomer.

Forskytningen kommer samtidig som energiprisene stiger som følge av den pågående konflikten i Midtøsten.

Krigføringen, som nå nærmer seg to måneder, har ført til en kraftig økning i drivstoffkostnadene.

Dette har svekket forbrukertilliten og forstyrret tidligere forventninger om pengepolitisk lettelse.

Økonomer bemerket at inflasjonen fortsatt er høy.

Selv beslutningstakere som foretrekker en mer lempelig politikk har erkjent at prispresset fortsatt er ubehagelig høyt.

Dette har redusert hastverket for at Fed skal begynne å kutte renter.

Endring i forventningene om rentekutt

Den siste Reuters-undersøkelsen, gjennomført mellom 17. og 21. april, viser en klar endring i forventningene.

Et smalt flertall av økonomene mener nå at rentene vil forbli uendret de kommende månedene.

Totalt 56 av 103 økonomer forventer at Feds referanserente vil ligge innenfor intervallet 3.50%–3.75% innen slutten av september.

Dette markerer en endring fra slutten av mars, da nesten 70% av respondentene forventet minst ett rentekutt innen den tid.

Tidligere i mars hadde de fleste økonomer forventet en rentenedsettelse innen juni.

Til tross for utsettelsen forventer de fleste prognosemakere fortsatt minst ett rentekutt senere i år.

71 økonomer forutså minst én reduksjon før årets slutt.

Imidlertid mener nå nesten en tredjedel at rentene kan forbli uendret gjennom 2026, en betydelig økning fra forrige undersøkelse.

Inflasjonsutsiktene oppjusteres

Forventningene til inflasjonen er også blitt oppjustert.

Feds foretrukne mål, Personal Consumption Expenditures Price Index, forventes nå å øke med en årlig rate på 3.7% i andre kvartal, 3.4% i tredje, og 3.2% i fjerde kvartal.

Disse prognosene er om lag 30 basispunkter høyere enn anslagene fra slutten av mars.

De ligger imidlertid fortsatt under forbrukerforventningene, som er nær 5% for det kommende året.

Brett Ryan, seniorøkonom for USA i Deutsche Bank, advarte om risikoen ved vedvarende inflasjon.

«Med et bakteppe der inflasjonen har bommet på målet i det meste av fem år, må de være påpasselige med at inflasjonsforventningene ikke blir uankret,» sa han, gjengitt i en Reuters-rapport.

Fed-ledelse og politikkutsikter

Undersøkelsen ble i stor grad gjennomført før Kevin Warsh' høring om bekreftelse til rollen som leder for Fed.

Økonomene som ble kontaktet etter hans vitnemål sa at deres synspunkter forble uendrede.

Som gjengitt i en Reuters-rapport sa Michael Gapen, sjeføkonom for USA i Morgan Stanley, «Vi har en gunstig utsikt som i stor grad ligner Feds, der tariffinflasjon er forbigående, og olje legger oppadgående press på overskriftsinflasjonen, men oversettes ikke til raskere kjerneinflasjon. Derfor vil Fed kunne lette rentene senere i år.»

Warsh, nominert av USAs president Donald Trump, benektet at han lovet rentekutt under sitt vitnemål.

Han etterlyste imidlertid et «regimeskifte» i Fed.

Økonomer forblir forsiktige med hensyn til virkningen av lederskapsendringer.

Selv om inflasjonsforventningene har steget, forblir prognosene for økonomisk vekst og arbeidsledighet stort sett uendret.