HSBC nedgraderer indiske aksjer til undervekt etter oljeprisoppgang

Indiske aksjer kom under fornyet press etter at HSBC nedgraderte sin vurdering av markedet til undervekt, og advarte om at en kraftig oljeprisoppgang knyttet til konflikten i Midtøsten kan sette landets inntjeningsgjenoppreising i fare og dempe investorstemningen.

Nedgraderingen, meglerhusets andre på under en måned, gjenspeiler økende bekymring for at stigende energikostnader vil tynge den makroøkonomiske stabiliteten i en av verdens største råoljeimportører.

Nifty 50 og BSE Sensex har allerede falt kraftig i år, med henholdsvis 6,7 % og 7,9 %, og ligger etter flere globale jevnaldrende.

Oljeoppgang skygger for inntjeningsutsiktene

Brent-oljeprisene har steget mer enn 40 % siden konflikten eskalerte i slutten av februar, passerte 100 dollar per fat og øker bekymringene for inflasjon og vekst.

HSBC påpekte at vedvarende høye oljepriser kan tvinge fram nedjusteringer av selskapenes inntjeningsforventninger.

«India framstår nå som mindre attraktivt enn nordøstasiatiske konkurrenter i dagens makroramme», skrev HSBC i en note torsdag.

Meglerhuset forventer at olje- og gassmarkedene forblir stramme gjennom de kommende kvartalene, noe som øker presset på marginer og forbruk.

Det advarte om at selv en ytterligere prisøkning på 20 % i råolje kan redusere inntjeningsvekstprognosene med 1,5 prosentpoeng, som for øyeblikket er satt til 16 % for 2026.

Les også: Hvorfor Goldman Sachs kuttet sitt Nifty 50-mål med 3 400 poeng

Verdsettelsesbekymringer og utenlandske kapitalutstrømninger

Selv om verdsettelsene har moderert seg fra tidligere topper, advarte HSBC om at de kan virke pressede igjen hvis inntjeningsanslagene revurderes nedover.

Meglerhuset pekte også på vedvarende bekymringer blant utenlandske investorer, spesielt knyttet til valutastabilitet.

Risikoen for at rupien svekkes kan tilta hvis oljeprisene forblir høye, noe som potensielt kan akselerere kapitalutstrømningen.

Utenlandske porteføljeinvestorer har allerede trukket ut milliarder fra indiske aksjer det siste året, noe som gjenspeiler en mer forsiktig holdning til fremvoksende markeder.

HSBC la til at økende bekymring for den langsiktige effekten av kunstig intelligens på Indias IT-tjenestesektor også tynger stemningen, særlig blant globale investorer.

Markedene reagerer på geopolitiske spenninger

Indiske indeksmål åpnet lavere torsdag og fulgte en bredere nedgang i asiatiske markeder ettersom de geopolitiske spenningene eskalerte.

Nifty 50 falt mer enn 0,6 %, mens BSE Sensex falt rundt 0,9 % i tidlig handel.

Markedets bredde forble svak, med 12 av 16 sektorindekser i rødt.

Til tross viste bredere markeder en svak motstandskraft, da Nifty Smallcap 100 steg 0,3 % og Nifty Midcap 100 økte 0,1 %.

I regionen falt asiatiske aksjer med omtrent 1 %, mens Brent-oljen forlenget sin opptur for fjerde sesjon på rad og steg til 103 dollar per fat midt i vedvarende usikkerhet rundt fredsforhandlingene i Midtøsten.

«(Med) prisen på Brent-olje som spretter tilbake til 103 dollar, øker risikoen for global vekst generelt og risikoen for Indias makroforhold spesielt», sa VK Vijayakumar, sjef investeringsstrateg i Geojit Investments.

Finansaksjer forble under press som følge av fortsatt utenlandsk salg, mens den bredere markedsstemningen forble skjør.

Utenlandske investorer har netto solgt indiske aksjer for 4,3 milliarder dollar i april og 18,5 milliarder dollar hittil i 2026.

Lommer av motstandskraft gjenstår

Til tross for den brede svakheten viste enkelte sektorer motstandskraft.

Farmasiaksjer steg på bakgrunn av sterke vekstforventninger, støttet av stabil etterspørsel og positive bransjetrender.

Meglerhuset Nomura bemerket at Indias farmasøytiske marked opprettholdt tosifret vekst i mars, med flere selskaper som overgikk forventningene.

HSBC fremhevet også selektive muligheter innen privatbank, basemetaller og helsevesen, og antydet at investorer fortsatt kan finne verdi i enkelte markedslommer selv om de bredere utsiktene svekkes.

Balansering av innenlandsk støtte og globale risikoer

Innenlandske innstrømninger, særlig gjennom systematiske investeringsplaner, fortsetter å gi en viss stabilitet til indiske aksjer.

Analytikere sier imidlertid at en vedvarende bedring sannsynligvis vil avhenge av fornyet utenlandsk interesse, spesielt ettersom aktiviteten innen børsintroduksjoner forventes å ta seg opp etter en dempet start på året.

Foreløpig forblir stigende oljepriser og geopolitisk usikkerhet de dominerende driverne, noe som gjør at investorer er forsiktige med hensyn til den kortsiktige utviklingen i Indias aksjemarkeder.