Goldman hever prisprognosene etter at oljemarkedet får et underskudd på 9,6 mill. fat/dag

Goldman Sachs har kraftig revidert sine oljeprisprognoser, og anslår at Brent crude vil nå $90 per fat i fjerde kvartal og US West Texas Intermediate (WTI) vil nå $83, med henvisning til redusert produksjon fra Midtøsten.

"De økonomiske risikoene er større enn hva vårt råoljebasisscenario alene antyder på grunn av netto oppside-risiko for oljeprisene, uvanlig høye priser på raffinerte produkter, risiko for produktmangel og sjokkets enestående omfang," skrev Goldman Sachs-analytikere ledet av Daan Struyven i en notis.

Den nyeste prognosen antar nå at normaliseringen av eksportene fra Gulfen gjennom Strait of Hormuz vil skje innen utgangen av juni, en forsinkelse fra den tidligere forventningen om midten av mai.

Dette utsynet inkluderer også en tregere oppgang i oljeproduksjonen i Gulfen.

Estimates for global oil demand

Goldman Sachs anslår at 14.5 million barrels per day (bpd) i produksjonstap fra Midtøsten for øyeblikket forårsaker et rekorduttak fra globale oljelagre, anslått til 11-12 million bpd i april.

Som følge av dette forventer Goldman Sachs at det globale oljemarkedet vil gå fra et overskudd på 1.8 million bpd i 2025 til et betydelig underskudd på 9.6 million bpd i andre kvartal 2026.

Den globale oljeetterspørselen forventes nå å falle med 1.7 million bpd i andre kvartal i år og med 100,000 bpd over hele 2026 sammenlignet med året før, hovedsakelig på grunn av den kraftige økningen i priser på raffinerte produkter, ifølge investeringsbanken.

"Fordi ekstreme uttak fra lagre ikke er bærekraftige, kan enda sterkere etterspørselsfall bli nødvendige hvis tilbudssjokket vedvarer lenger," skrev analytikerne.

Mens dette pågår, var oljeprisene sterkere i morges, med nylige gevinster tilskrevet sammenbruddet i forsøkene på å gjenoppta fredsforhandlingene mellom USA og Iran.

Sammenbruddet i samtalene har fjernet det umiddelbare utsiktsbildet for normalisering av energiforsyningen gjennom Strait of Hormuz.

På tidspunktet for skriving var Brent crude-kontrakten på $101.25 per fat, opp 2.1 %, mens West Texas Intermediate-prisen var $96.21 per fat, opp 1.9 %.

"Manglende fremgang betyr at markedet strammer seg hver dag, og krever at oljeprisene prises opp til høyere nivåer," sa Warren Patterson, sjef for råvarestrategi hos ING Economics, i en notis.

Et underskudd på omtrent 13 million bpd har få umiddelbare alternativer.

Innledningsvis må dette gapet lukkes ved bruk av eksisterende reserver, inkludert kommersielle lagre og strategiske reserver, ifølge Patterson.

Geopolitical strategy and sanction tightening

Imidlertid meldte nyhetsbyråer om et nytt forslag fra Iran til USA, som uttalte at Strait of Hormuz kunne gjenåpnes, mens atomforhandlingene ble utsatt til et senere tidspunkt.

USAs tiltak for å begrense iranske oljeeksporter vil sannsynligvis presse prisene videre oppover, ifølge Patterson. 

USA har nylig intensifisert presset, blant annet ved å beslaglegge en sanksjonert iransk oljetanker i Det indiske hav forrige uke. 

I tillegg har USA skjerpet sanksjonene knyttet til iransk olje, ved å ilegge straffetiltak mot China's Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. for kjøp av iransk olje, og sanksjonere omkring 40 rederier og skip som utgjør Irans «shadow fleet».

Til tross for forstyrrelsene i Strait of Hormuz har flyten av iransk olje gjennom farvannet fortsatt.

USAs blokade synes å være en strategi for å tvinge fram en løsning og intensivere presset på Iran for å gjenoppta forhandlingene.