Gull tar raskt tilbake, men én teknisk mur blokkerer veien til $5,000

Gull steg til en syvukers topp på torsdag og forlenget en firedagers oppgang, ettersom forhåpninger om fremgang rundt Hormuzstredet svekket dollaren, presset avkastningen på amerikanske statsobligasjoner ned og gjenopplivet etterspørselen etter gull.

Spotgull steg 0.5% til $4,265.22 per unse kl. 03.30 GMT etter å ha vært på sitt høyeste nivå siden 18. juni.

USAs gullfutures økte 0.5% til $4,324.60. Onsdagens 4.4% oppgang var metallens sterkeste dagsbevegelse siden februar, og understreker hvor raskt rente-forventninger har erstattet tradisjonell etterspørsel som trygg havn som markedets hoveddriver.

Hormuz-håp snur gulls krigslogikk

Gulls siste rally gjenspeiler et uvanlig trekk ved konflikten i Midtøsten.

Kampene rammet først gull fordi forstyrrelser i energiforsyningen løftet oljeprisene, økte inflasjonsbekymringer og styrket forventningene om at Federal Reserve ville heve rentene.

Den kjeden beveger seg nå i motsatt retning.

Tegn på at Iran og Oman kan komme til en avtale om å gjenoppta skipstrafikken gjennom Hormuzstredet har presset råolje ned og redusert frykten for et nytt energidrevet inflasjonsstøt.

Et svakere inflasjonsutsyn har støttet obligasjoner, redusert dollarens appell og senket alternativkostnaden ved å eie gull, som ikke gir renter.

Den diplomatiske veien er fortsatt uviss.

Et foreslått midlertidig opplegg vil omorganisere inn- og utgående skipstrafikk gjennom iranske og omanske farvann, mens minerensing og sikkerhetstiltak vil ta tid.

Amerikanske maritime myndigheter fortsetter å klassifisere trusselen mot handelsfartøy i Gulfen og stredet som høy.

Til tross for fire dagers oppgang ligger gull fortsatt omkring 19% under nivået da USA–Iran-konflikten begynte 28. februar.

Nedgangen viser at geopolitisk spenning ikke automatisk hjelper gull når markedet mener inflasjons- og rentevirkningene vil være sterkere enn kjøp som trygg havn.

Svakere ansettelsestall endrer rente-debatten

Dollaren og avkastningen på amerikanske statsobligasjoner svekket seg ytterligere etter at ADP rapporterte at amerikanske private arbeidsgivere la til 44,000 jobber i juli, ned fra reviderte 95,000 i juni og under de 75,000 økonomene ventet.

Rapporten la til bevis for at ansettelsene avkjøles, selv om den årlige lønnsveksten holdt seg solid på 4.4%.

Traderne reduserte sannsynligheten for en økning på et kvart prosentpoeng fra Federal Reserve i september til rundt 55%, fra omtrent 67% tidligere i uken.

Oppmerksomheten rettes nå mot fredagens offisielle amerikanske sysselsettingsrapport. Økonomer forventer at nonfarm payrolls øker med omtrent 83,000 etter en økning på 57,000 i juni, med arbeidsledigheten uendret på 4.2%.

Et svakere resultat kan forlenge gulls oppgang ved å trekke renter og dollar lavere, mens en sterkere rapport vil kunne gjenopplive forventningene om rentehevinger.

$5,000-målet møter fortsatt en stor barriere

Rallyet har forbedret gulls kortsiktige tekniske bilde, men metallet har ennå ikke brutt nivået som trengs for å bekrefte en bredere gjenoppretting.

IGs markedsanalytiker Tony Sycamore ser på 200-dagers glidende gjennomsnitt som den avgjørende testen. Nyere teknisk analyse plasserte indikatoren nær ~$4,490, godt over torsdagens spotpris.

Et vedvarende brudd gjennom det området kan styrke momentumet og gjenåpne en vei mot $5,000.

Inntil da forblir den siste oppgangen en rekyl innenfor en mye større korreksjon fra januarens rekordhøyde.

Ellers falt sølv 0.1% til $62.02 per unse. Platina steg 1.2% til $1,755.18 etter å ha nådd sitt høyeste nivå siden juni, mens palladium økte 0.8% for tredje sesjon på rad.