Olje tar seg opp mens USA strammer mot Iran, Kina kan avgjøre sanksjonenes effekt

Oljeprisene hentet seg inn tirsdag etter et kraftig tilbakeslag i forrige økt, mens tradere veide strengere amerikanske sanksjoner mot Iran opp mot tegn på at Washingtons økonomiske kampanje kan utgjøre mindre umiddelbar fare for fysisk forsyning enn fornyet militær aksjon.

Brent crude steg 0.3% til $92.44 per fat i asiatisk handel, mens WTI økte 0.4% til $85.38.

Begge referansepunktene hadde falt med mer enn 2% på mandag ettersom investorer tok gevinst etter to ukers oppgang.

Markedet forsøker nå å vurdere om sanksjonene vil redusere iranske eksport betydelig eller bare forlenge fastlåstheten rundt Hormuzstredet.

Sanksjoner skaper en langsommere, vedvarende risiko for olje

USAs finansdepartement utvidet sitt press på mandag og rettet seg mot mer enn 60 enheter, enkeltpersoner og skip, samtidig som det advarte land og selskaper om at fortsatt forretning med Iran til slutt kan utløse sekundære sanksjoner.

Washington utvider tiltakene innen blant annet shipping, teknologi, digitale eiendeler og luftfart.

Finansminister Scott Bessent sa at handelspartnere vil få avgrensede perioder for å trappe ned sin eksponering mot Iran, selv om administrasjonen avsto fra å umiddelbart straffe store økonomier som Kina.

Den distinksjonen bidrar til å forklare oljens relativt beskjedne reaksjon.

Rystad Energys Jorge Leon fortalte The Wall Street Journal at Kina forblir den avgjørende variabelen fordi det i praksis er den eneste store kjøperen som er igjen for iransk råolje.

I hans vurdering kan Teherans oljeinntekter få begrenset ekstra skade med mindre Beijing i vesentlig grad reduserer kjøpene.

Hormuz opprettholder den geopolitiske premien

Trusselen mot fysisk forsyning er ikke forsvunnet. Et oljetankskip ble truffet og satt ut av drift tirsdag cirka 17 kilometer nordøst for Ash Shishah i Oman, ifølge UK Maritime Trade Operations.

Iran har for øvrig svartelistet 45 tankskip som det hevder brøt transittreglene i Hormuzstredet, og truer med bøter, tilbakeholdelse og beslagleggelse av last.

Listen inkluderer råolje-, LNG- og produkttankere tilknyttet flere store regionale og internasjonale operatører.

Før konflikten sto Gulfområdet for energistrømmer tilsvarende omtrent 20% av det globale oljekonsumet, noe som gjør Hormuz spesielt viktig for Brent, som reflekterer det internasjonale sjøbårne råoljemarkedet mer direkte enn WTI.

BNY-strateg Geoff Yu, i kommentarer publisert av FXStreet, ser Washingtons eskalerende økonomiske konfrontasjon som noe som kan gi ringvirkninger langt utover Iran.

Presset på europeiske og asiatiske handelspartnere kan i økende grad forme både energistrømmer og bredere geopolitiske relasjoner.

Krympende forsyningsbuffere gir lite rom for forstyrrelser

Oljemarkedet har også mindre beskyttelse mot et nytt forsyningssjokk.

Beholdningene i US Strategic Petroleum Reserve falt med om lag 3.7 million barrels forrige uke til 289.7 million barrels, det laveste siden november 1982.

Raffinerte drivstoff er en ytterligere bekymring.

Asias import av diesel, jet fuel og andre produkter har falt kraftig fra nivåene før konflikten, mens globale raffineringsmarginer forblir høye ettersom forstyrrelser i Midtøsten begrenser tilgangen til de råoljekvalitetene som trengs for å produsere viktige transportdrivstoff.