Gullprisen stiger 5 % denne uken: kan USAs jobbrapport utløse et løp mot $4,600?

Gull steg fredag og var på vei mot sin sterkeste ukentlige oppgang siden januar, etter at et kraftig fall i oljeprisene i løpet av uken dempet inflasjonsbekymringene og investorer forberedte seg på amerikanske sysselsettingsdata som kan endre forventningene til Federal Reserves septembermøte.

Spot-gull steg rundt 0.6% til $4,262.39 per unse i tidlig handel, og løftet ukesgevinsten over 5% etter å ha nådd en syv-ukers høyde på torsdag.

US-gullfutures steg 0.5% til $4,321.50.

Oppgangen har presset gullet tydelig bort fra $4,000-området som hadde forankret den nylige konsolideringen, men fredagens sysselsettingsrapport er fortsatt den største umiddelbare prøven på om oppgangen kan fortsette.

Oljens ukentlige tilbakegang endrer inflasjonsbildet

Gullens gjenoppretting reflekterer delvis en reversering i en av de kreftene som rammet metallet tidligere i konflikten i Midtøsten: kraftig økende energipriser.

Brent-olje steg omtrent 1% til $83.38 per fat fredag da geopolitiske spenninger kom tilbake, men var fortsatt på vei mot en ukentlig nedgang på om lag 7.5%.

Den bredere tilbakegangen har redusert frykten for et nytt energidrevet inflasjons-sjokk og lettet noe av presset på rente-forventningene.

For gull betyr det mye, fordi lavere forventet inflasjon kan redusere behovet for aggressiv pengepolitisk innstramming. Gull gir ingen renteavkastning, noe som gjør fallende obligasjonsrenter og mindre 'haukete' forventninger til Fed spesielt støttende.

StoneX-markedsanalytiker Matt Simpson ser avdempede Midtøsten-bekymringer og fallet i energiprisene som sentrale grunner til at gull har brutt ut av sitt flerukers område over $4,000.

I hans vurdering begynner metallet å vise grunnlaget for en mer betydelig teknisk gjenoppretting.

Likevel er det geopolitiske bakteppet fortsatt ustabilt.

Fornyede houthi-angrep og iranske forslag om å begrense enkelte fartøy gjennom Hormuzstredet kan gjøre at olje raskt rebounder, noe som potensielt kan gjenopplive inflasjonspresset som tidligere veide på gullet.

Sysselsettingsdata kan avgjøre om gjennombruddet overlever

Oppmerksomheten rettes nå mot USAs sysselsettingsrapport for juli, som kommer kl. 08.30 New York-tid fredag, ifølge Bureau of Labor Statistics.

Økonomer forventer at sysselsettingsveksten var på om lag 80,000 etter en økning på 57,000 i juni, med arbeidsledigheten anslått til å forbli på 4.2%.

Markedene er uvanlig delte om Feds neste steg, med tradere som tillegger omtrent 55% sannsynlighet for en renteøkning i september, ned fra omkring 63% en uke tidligere.

En svakere jobbrapport kan trekke rentene på amerikanske statsobligasjoner lavere og ytterligere redusere forventningene om en strammere politikk.

Et sterkere tall vil kunne gjenopplive forventningen om høyere renter over lengre tid og legge fornyet press på gull.

Tickmill-analytiker Joseph Dahrieh ser sysselsettingsrapporten som den umiddelbare katalysatoren.

Hans vurdering er at svakere ansettelser vil forsterke forventningene om en mindre aggressiv Fed og støtte gull gjennom lavere avkastning, mens sterkere data kan styrke dollaren og begrense oppgangen.

Fed forblir hindringen på veien mot $4,600

Det tekniske bildet har forbedret seg, men Fed forblir et hinder for gulloptimistene.

St. Louis Fed-president Alberto Musalem sa at sentralbanken burde ha hevet renten med 25 basispunkter på møtet i juli.

Han foretrekker tidligere, gradvise økninger fremfor å risikere større og mer forstyrrende trekk senere hvis inflasjonen forblir høy.

Det gjør fredagens arbeidsdata spesielt viktige.

Gullets siste oppgang avhenger i økende grad av om økonomiske tall tillater at avkastningen faller uten å gjenopplive inflasjonsbekymringer.

Simpson anser $4,000 som etablert støtte og ser rom for at gull kan hente seg inn mot $4,600 hvis kjøpere fortsetter å tre inn ved nedgangene.

Syv-ukersnivået styrker den saken, men en sterk overraskelse i jobbdataene kan raskt utfordre den.

Sølv og platina steg også fredag og var på vei mot ukentlige gevinster, mens palladium falt litt i løpet av dagen.