Chevron forbereder seg på nedgang i kvartalsresultat og omsetning

Chevron forbereder seg på en mulig nedtur, og Wall Street-analytikere forventer i stor grad et år-til-år-fall i både inntjening og omsetning for kvartalet som slutter i mars 2026. 

Selskapets kortsiktige aksyteevne vil imidlertid avhenge av om de faktiske resultatene klarer å motbevise — eller bekrefte — disse brede konsensusestimatene.

Den kommende resultatrapporten, som er planlagt offentliggjort 1. mai, vil sannsynligvis avgjøre aksjens retning. Dersom de viktigste finansielle tallene overgår forventningene, ligger aksjen an til en oppgang; motsatt kan et avvik nedover føre til fall.

Q1 earnings forecast vs. long-term growth strategy

Det er fornuftig å vurdere sannsynligheten for en positiv overraskelse i inntjening per aksje (EPS), selv om den langsiktige varigheten av den initielle kursbevegelsen og utsiktene for fremtidig inntjening i stor grad vil bli bestemt av ledelsens kommentarer om forretningsforholdene under den kommende kvartalspresentasjonen.

Chevrons inntekter er prognostisert til 47,4 milliarder USD (ca. 463,6 milliarder kr), ifølge Zacks Consensus Estimate, noe som tilsvarer en svak nedgang på 0.5% fra samme periode i fjor. 

I mellomtiden ligger konsensusprognosen for inntjening per aksje på 92 cents de siste sju dagene, noe som indikerer et betydelig fall på 57.8% sammenlignet med inntjeningen som ble rapportert for ett år siden.

Zacks Consensus Estimate projiserer en sterk utsikt for Chevron i 2026, med forventede inntekter på 214 milliarder USD (ca. 2,1 billioner kr), som representerer en år-til-år-økning på 13.2%. 

I tillegg ligger konsensusmarkeringen for 2026s inntjening per aksje på $13.55, noe som antyder en imponerende økning på 85.9%.

Chevron har konsekvent overgått Zacks Consensus Estimate, med en gjennomsnittlig inntjeningsoverraskelse på 5.6% over de siste fire kvartalene.

Denne positive trenden fortsatte i det sist rapporterte kvartalet, hvor selskapet leverte en inntjeningsoverraskelse på 5.6%.

Chevron styrker systematisk inntjeningen gjennom løpende omstruktureringer av kostnader. 

I 2025 oppnådde selskapet allerede 1,5 milliarder USD (ca. 14,7 milliarder kr) i strukturelle kostnadsbesparelser.

Dette er en del av en bredere strategi, i stor grad fokusert på teknologiintegrasjon og effektivitetsforbedringer, med et klart mål om å nå $3–$4 milliarder i totale besparelser innen utgangen av 2026, ifølge en Yahoo Finance-rapport. 

Gevinstene er permanente, ikke midlertidige, ettersom de er integrert i driften og gir lavere enhetskostnader og høyere marginer.

Dette, sammen med en mer effektiv driftsstruktur og forbedret forsyningskjede, legger grunnlaget for et mer robust utsyn for fri kontantstrøm, selv ved prisvolatilitet.  

Som en konsekvens forventes dette å ha påvirket Chevrons første kvartals inntjening og kontantstrøm positivt.

Downstream losses and volume decline

Likevel ventes Chevrons første kvartalsresultat å reflektere en noe negativ tendens, primært på grunn av forventet lavere volum og vedvarende press i downstream-segmentet. 

Zacks Consensus Estimate projiserer en nedgang i produksjonen til 3.86 million oljeekvivalente fat per dag (MBOE/d), ned fra over 4.0 MBOE/d i fjerde kvartal 2025. 

Denne forventede nedgangen tilskrives i stor grad nedetid ved Tengiz, samt svakere produksjon fra virksomheter både i Israel og i den delte sonen.

Downstream-inntjeningen forventes å være betydelig lavere, hovedsakelig på grunn av flere større påvirkninger: $275–$325 millioner fra turnarounds og nedetid, og en rettslig kostnad på $350–$400 millioner. 

Disse faktorene forventes midlertidig å overskygge fordelene av sterkere upstream-prising, noe som fører til en samlet kompresjon av inntjeningen. 

Zacks Consensus Estimate for første kvartals downstream-segment er for øyeblikket et tap på 1,3 milliarder USD (ca. 12,7 milliarder kr), i skarp kontrast til 325 millioner USD (ca. 3,2 milliarder kr) i overskudd som Chevron rapporterte i samme periode i fjor.

Geopolitical buffer and accounting adjustments

Tidligere denne måneden sa Chevron at de forventer en økning i upstream-inntjeningen i første kvartal, og projiserer en økning på 1,6 milliarder USD (ca. 15,6 milliarder kr) til 2,2 milliarder USD (ca. 21,5 milliarder kr) sammenlignet med forrige kvartal.  

Selskapet tilskriver denne forventede veksten hovedsakelig høyere oljepriser, utløst av krigen i Iran.

Det advarte imidlertid om at de endelige resultatene delvis kan bli motvirket av effekter fra sikringsaktiviteter.

Det amerikanske oljeselskapet forventer at regnskaps- og timingeffekter fra sikring vil resultere i en reduksjon på 2,7 milliarder USD (ca. 26,4 milliarder kr) til 3,7 milliarder USD (ca. 36,2 milliarder kr) etter skatt i både inntjening og operasjonell kontantstrøm (eksklusive arbeidskapital).

Denne påvirkningen er primært konsentrert i selskapets downstream-virksomhet og forventes å reversere i fremtiden.

Konflikten i Midtøsten, som begynte 28. februar, førte til et kraftig prisøkning i olje, med økninger på opptil 65%. 

Prisoppgangen skyldtes i hovedsak en effektiv stenging av Hormuzstredet — et avgjørende flaskehalsområde for 20% av verdens energiforsyning — som resulterte i stopp i produksjon ved flere olje- og gassfelt i Midtøsten.

Chevron er relativt avskjermet fra Midtøsten-volatilitet sammenlignet med andre supermajorer, hvor regionen bidrar med litt over 1% av selskapets totale væskeproduksjon.

Denne posisjoneringen gjør at Chevron er bedre rustet til å utnytte stigende råvarepriser, ifølge Biraj Borkhataria, analytiker i RBC Capital Markets.

Til tross for denne fordelen forventer Chevron at netto produksjon i oljeekvivalenter i snitt vil ligge på 3.8 millioner til 3.9 millioner fat per dag. 

Dette skyldes forventede volumreduksjoner fra nedetid ved Tengizchevroil-prosjektet i Kasakhstan og redusert produksjon i enkelte områder i Midtøsten.

I mellomtiden, over Atlanteren, har Shell indikert at svakere gassproduksjon i første kvartal og en midlertidig likviditetspåvirkning delvis vil bli balansert av sterkere oljetrading. 

Dette gav et tidlig innblikk i hvordan geopolitiske spenninger, spesielt den USA-israelske konflikten relatert til Iran, påvirker inntjeningsutsiktene for store oljeselskaper.