Råoljeprisutsikt: Kan Brent bryte $90 når Iran-spenninger blusser opp igjen?

Oljens oppsving vekker til live inflasjonsproblemet markedene trodde var i ferd med å avta.

Brent-råolje steg til $88 fatet tirsdag, det høyeste siden July 31, mens West Texas Intermediate nådde $82.45 etter at begge referanseprisene steg om lag 5 % på mandag.

Trekket fulgte en ny forverring i USAs diplomati med Iran, der president Donald Trump la til krav om kompensasjon i en allerede vanskelig forhandling om å avslutte konflikten og gjenåpne Hormuzstredet.

Onsdagens amerikanske inflasjonsrapport kan nå avgjøre om et svakere arbeidsmarked er nok til å holde Federal Reserve i ro i september, eller om fornyet energipress tvinger renter tilbake inn i diskusjonen.

Olje gjør diplomati til en inflasjonshandel

Det siste oljeoppsvinget handler mindre om en umiddelbar endring i fysisk tilbud enn om en revurdering av hvor raskt normal skipsfart kan komme tilbake gjennom Hormuz.

Iran sier en avtale med Oman om nye skipsruter er nær, men en bredere løsning med Washington er fortsatt uløst.

Trumps respons på de iranske betingelsene har gjort et raskt gjennombrudd mindre sannsynlig, og etterlater markedsaktører som priser inn en lengre periode med stram flyt fra Gulfen.

Hormuz er verdens viktigste flaskehals for olje-transitt.

US Energy Information Administration sier at om lag 20 millioner fat per dag passerte gjennom stredet i 2024, tilsvarende omtrent 20 % av verdens forbruk av petroleumsprodukter.

IG-markedsanalytiker Tony Sycamore ser forhandlingene som en langvarig test av hvilken side som er villig til å gi etter først. Han mener at råolje kan forbli volatil mens den politiske fastlåste situasjonen vedvarer.

Brent sluttet på $87.72 på mandag etter et hopp på 5 %, mens WTI endte på $82.13.

Tirsdagens bevegelse forlenger et kraftig oppsving fra forrige uke, da forhåpninger om en skipsavtale kortvarig presset den geopolitiske premien ned.

CPI bærer nå en større byrde

Oljens oppsving øker innsatsen for onsdagens CPI-rapport for juli, som er planlagt til kl. 08.30 ET.

Økonomer forventer at headline CPI stiger 0.1 % fra juni og at kjerneprisene øker 0.2 %.

I juni falt årstakten i hovedinflasjonen til 3.5 % og kjerneinflasjonen falt til 2.6 %, noe som ble hjulpet av billigere energi.

Et vedvarende oljeoppsving ville ikke smitte direkte inn i forbrukerprisene umiddelbart, men det kan løfte inflasjonsforventningene og gjøre beslutningstakere mindre komfortable med å behandle julis svake jobbrapport som en grunn til å være tålmodige.

Fed-funds futures plasserer sjansen for en renteøkning i september nær 50/50 etter at sannsynligheten falt kraftig etter fredagens lønnsstatistikk.

Capital Economics-økonom Jonas Goltermann ser risikoen rundt CPI som vippet mot en sterkere lesning, noe som kan gjenopplive forventninger om renteøkninger og bekymringer om svak vekst som kommer samtidig som vedvarende inflasjon.

Spenningsbildet er klart, siden den amerikanske økonomien uventet mistet jobber i juli, samtidig som energiprisene stiger igjen.

En svak CPI-lesning vil forsterke obligasjonsmarkedets lettelse som fulgte lønnstallene. Et varmere tall vil sette stagflasjerisiko tilbake i fokus.

Asia driver sidelengs mens renter kompliserer AI-handelen

Asiatiske aksjer reflekterte usikkerhet snarere enn direkte risikoaversjon. MSCIs bredeste Asia-Pacific-indeks uten Japan var omtrent 0.2 % høyere, mens Sør-Koreas KOSPI steg rundt 0.3 %.

S&P 500- og Nasdaq-futures steg også litt.

Investorer i Australia ventet på Reserve Bank’s avgjørelse for august, som kommer kl. 14.30 AEST. Styringsrenten ligger på 4.35 %, og markedene forventer bredt at beslutningstakerne holder den uendret.

Yen handlet svakere enn 159 per dollar. Nomura-analytikere ser intervensjonsrisiko som kan begrense et umiddelbart brudd over 160, selv om vedvarende dollar-kjøp på dippene tyder på at presset på valutaen vedvarer.

En annen rentefølsom historie kom fra Nvidia.

Chipprodusenten har gått sammen med Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs og KKR om finansieringsplattformer som sikter mot mer enn $500 billioner i tredjepartskapital for AI-infrastruktur. Nvidia kan backstoppe opptil 25 % av potensielle avtaler.

Programmet viser hvordan AI-boomen utvider seg fra en aksjehistorie til en kreditt- og infrastrukturfinansieringshandel.

Det gir også markedene enda en grunn til å bry seg om renter: dyr kapital gjør utbygging av datasentre som støtter teknologiverdivurderinger vanskeligere å finansiere.

For tirsdag forblir olje det umiddelbare signalet. Hvis Hormuz-forhandlingene forverres ytterligere, kan $88 Brent gå fra en geopolitisk overskrift til et fornyet inflasjonsproblem nettopp idet Fed vurderer om arbeidsmarkedet har svekket seg nok til å stoppe innstrammingen.