Olje stiger etter at Iran skjerper Hormuz‑vilkår: var salget en bullfelle?

Oljeprisene steg mandag da tradere revurderte om forrige ukes kraftige salg lå foran diplomatiet om Hormuzstredet.

Brent crude climbed about 1% to $84.46 a barrel in early trading, while West Texas Intermediate rose to $78.79, clawing back part of losses of more than 7% last week.

Oppgangen kom etter at Iran sa at en skipstransportavtale med Oman var nært forestående, samtidig som de gjorde en bredere gjenåpning av stredet betinget av omfattende innrømmelser fra Washington.

Disse vilkårene inkluderer sanksjonslettelser, frigivelse av fryste iranske eiendeler, kompensasjon for krigsskader, en slutt på amerikanske militærtrusler og fjerning av Washingtons sjøblokade.

Traderne priset inn avtalen før tankskipene vendte tilbake

Omfanget av forrige ukes nedgang viser hvor raskt markedet omfavnet utsiktene til avtrapping.

Brent fell 5.3% on August 4 to settle at $79.36 a barrel, while WTI dropped 5.7% to $75.77 after US Treasury Secretary Scott Bessent suggested Washington could be close to an agreement with Iran that would help reopen Hormuz.

Robert Yawger of Mizuho said in a note cited by The Wall Street Journal that negotiations were focused on reopening the strait and getting Gulf barrels moving again.

Han forventet at en avtale ville komme på plass til tross for de uløste problemene rundt den bredere konflikten.

En avtale om skipsruter er ikke det samme som en full retur til oljevolumer på forhåndsnivået før krisen.

Iran har siden økt den politiske prisen for å gjenåpne farvannet, samtidig som angrep på handelsskip har holdt sikkerhetsrisikoen oppe.

JPMorgan advarer om at bufferen blir tynnere for hver måned

Forsyningssituasjonen blir farligere jo lengre forstyrrelsen varer.

JPMorgan-analytikere ledet av råvarestrateg Natasha Kaneva sa at markedene så ut til å være tilbakeholdne med å prise geopolitisk risiko om og om igjen, og at investorer i stedet antok en form for kortsiktig løsning.

Men banken advarte om at de globale bufferne er begrensede.

Med dempede kinesiske importnivåer anslår JPMorgan at hver ekstra måned med konflikt og svakere enn forventet gjennomstrømning via Hormuz kan legge på omtrent $7-$8 per fat på Brents fair value.

Hvis forstyrrelsen varer tre måneder, ser banken at måneds gjennomsnittspris når omkring $114.

Standard Chartered ser tilsvarende skjørhet. Sjef for energiforskning Emily Ashford sa i kommentarer gjengitt av Rigzone at råoljeprisene sannsynligvis ville forbli drevet av nyheter om opptrapping og avtrapping.

Gjenopptatte angrep på skip og skjørheten i våpenhvilen hadde avbrutt markedets tilbakevending mot normale forhold, sa hun.

En bullfelle i dag svekker ikke det bearish 2027‑scenariet

Mandagens oppgang betyr ikke nødvendigvis at olje går inn i en ny vedvarende rallyfase.

Citi oppjusterte sin Brent‑prognose for tredje kvartal til $80 per fat fra $75 den 7. august fordi USA–Iran-konflikten og forsyningsforstyrrelsene varte lenger enn de tidligere hadde forventet.

Likevel beholdt banken sin prognose for fjerde kvartal på $70 og sitt 2027‑gjennomsnitt på $65, noe som tyder på at prisene fortsatt kan falle betydelig når forsyningen normaliseres.

JPMorgan er også bearish utover den umiddelbare krisen. Deres siste basis‑scenario plasserer Brent på et gjennomsnitt på $80 i fjerde kvartal før fornyet overskudd presser 2027‑gjennomsnittet mot $63.

Goldman Sachs forventer at Brent forblir stort sett mellom $80 og $90 inntil enten en troverdig USA–Iran‑avtale dukker opp eller konflikten eskalerer betydelig.