Nvidia-aksjen faller 1 % før Big Tech-resultater: hvorfor er investorene bekymret?

Nvidia-aksjen falt svakt onsdag, ettersom investorene ble mer forsiktige med utsiktene for investeringer i kunstig intelligens og ventet på resultatene fra store teknologiselskaper.

Aksjen falt rundt 1% til $211.38 i tidlig handel, etter bredere svakhet i halvledernavn dagen før.

Nvidias kortsiktige utvikling vil trolig avhenge av signaler fra Big Tech om AI-relaterte investeringer og utbygging av infrastruktur.

Bekymringer rundt OpenAI preger sentimentet

Chipselskaper kom under press etter en rapport i The Wall Street Journal som sa at OpenAI ikke nådde interne inntekts- og brukermål, noe som økte bekymringene for tempoet i AI-adopsjon og investeringer.

Nvidia, sammen med Advanced Micro Devices og Broadcom, har leveranseavtaler med OpenAI, noe som gjør selskapene spesielt følsomme for endringer i utsiktene.

Nvidia har også gjort betydelige finansielle forpliktelser overfor OpenAI, og investerte $30 milliarder i den siste finansieringsrunden etter å ha skalert tilbake en tidligere plan som så for seg opptil $100 milliarder i investeringer.

Rapporten fremhevet også økende konkurranse innen AI-området, der rivaler som Anthropic får gjennomslag innen områder som koding og bedriftsapplikasjoner.

Inntjening fra Big Tech i fokus

Investorene retter nå oppmerksomheten mot inntjeningen fra de store teknologiselskapene, som forventes å gi klarere signaler om etterspørselen etter AI-infrastruktur.

Selskaper som Microsoft, Alphabet, Meta Platforms og Amazon skal legge frem kvartalsresultater for mars senere i dag.

En nøkkelindikator for Nvidia-investorer vil være veiledning for kapitalutgifter (capex), som fungerer som en proxy for fremtidige utgifter på AI-brikker.

Utover totale investeringsnivåer følger investorene også med på kommentarer om sammensetningen av chip-innkjøp.

Store teknologiselskaper har i økende grad utforsket skreddersydde brikker, ofte utviklet i samarbeid med selskaper som Broadcom, som et potensielt mer kostnadseffektivt alternativ for spesifikke arbeidsbelastninger.

Selv om disse brikkene kanskje ikke matcher den samlede ytelsen til Nvidias grafikkprosessorer, kan de redusere avhengigheten av tredjepartsleverandører for visse applikasjoner.

BofA ser oppside i verdsettelsen

Til tross for kortsiktige bekymringer gjentok BofA Securities, tidligere denne uken, en kjøpsanbefaling på Nvidia med et kursmål på $300, og viste til både verdsettelse og muligheter innen kapitalallokering.

Selskapet sa at Nvidia kan bevege seg mot økte aksjonærutbytter etter hvert som de store økosysteminvesteringene nærmer seg ferdigstillelse, et grep som kan tiltrekke en bredere investorbase og dempe bekymringer knyttet til store oppkjøp eller komplekse finansieringsopplegg.

Ifølge BofA handles Nvidia til under 20 ganger sine forventede 2027-inntekter, sammenlignet med et gjennomsnitt på 41,5 ganger for andre «Magnificent Seven»-aksjer.

Akkurat nå handles aksjen til et pris-til-inntjeningsforhold (P/E) på 42.69 og et pris-til-inntjenings-vekst-forhold (PEG) på 0.63, noe som antyder at verdsettelsen kanskje ikke fullt ut reflekterer vekstpotensialet.

Selskapet bemerket også at Nvidia handles til omtrent en 30% rabatt målt på markedsverdi i forhold til fri kontantstrøm sammenlignet med jevnaldrende, noe som reflekterer investorenes usikkerhet om langtidsholdbar vekst.

Investorer bruker P/E-multipler for å bedømme en aksjes verdsettelse i forhold til forventet fremtidig inntjening.

Med veksten av online trading apps har det blitt betydelig enklere og mer tilgjengelig for markedsaktører å følge slike måleparametre.