Sølvspris i fare etter store SLV-utstrømninger før FOMC-beslutning

Sølvprisen holdt seg under press denne uken da fokuset var på den pågående USA–Iran-konflikten og den kommende Federal Reserve-rentebeslutningen. XAG falt til $72.90, ned noe fra månedens topp på $82.

SLV-utstrømninger mens makrorisikoen vedvarer

Den pågående tilbakegangen i sølvprisen har sammenfalt med at amerikanske investorer selger. Data samlet av ETF.com viser at iShares Silver ETF (SLV) har mistet over $3.1 billion i aktiva hittil i år, og har totale eiendeler på over $35 billion. Disse utstrømmingene har sammenfalt med de som er registrert for iShares Gold ETF (GLD).

Investorer tar trolig gevinst etter at prisen steg til en rekord i år. De er også bekymret for de pågående geopolitiske spenningene, som ikke viser tegn til å avta. Som vi skrev tidligere i dag, vurderer president Donald Trump å forlenge blokaden mot Iran.

En vedvarende blokade vil føre til høyere energipriser og påvirke verdensøkonomien. Brent har faktisk steget til $112 denne uken, kraftig opp fra årets lavpunkt på $55. West Texas Intermediate (WTI) har skutt i været til over $100, mens jetdrivstoff nesten har doblet seg.

Sølv er et metall med dobbel funksjon: både et edelmetall og et industrimetall. Som følge av dette faller prisen ofte mer enn markedet når det er bekymring for verdensøkonomien. Vanligvis svekkes etterspørselen når den økonomiske veksten stopper opp.

Framover er den neste viktige katalysatoren for sølv den kommende Federal Reserve-rentebeslutningen. Dette møtet, som blir Jerome Powells siste, blir viktig fordi han vil gi detaljer om sin framtid. 

Powell har to valg: enten forlater han Fed når hans periode som styreleder avsluttes, eller så blir han værende som governor for overskuelig framtid. For å sikre Feds uavhengighet kan han forsøke å bli sittende som styreleder, og dermed nekte Trump muligheten til å nominere en mer dueaktig embetsmann.

Fed står ved et veikryss ettersom den amerikanske økonomien risikerer å gli inn i stagflasjon, kjennetegnet av lav økonomisk vekst og høy inflasjon. En fersk rapport viste at hovedindeksen for konsumprisene (CPI) steg til 3,3 % i mars, og noen økonomer mener den vil skyte i været til 4,2 % mot slutten av året. En annen rapport viste at økonomien vokste med bare 0,5 % i fjerde kvartal.

Stagflasjon er alltid en utfordring for Fed — rentekutt kan presse opp inflasjonen, mens rentehevinger for å bekjempe inflasjon kan ramme veksten. En mer stram Fed kan presse sølvprisene lavere.

Teknisk analyse av sølvprisen

XAG-prisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at sølvprisen har falt de siste månedene. Den har rast fra en topp på $121 til nåværende $72 ettersom investorene har tatt gevinst.

Sølv har nå falt under alle glidende gjennomsnitt, et tegn på at selgerne fortsatt har kontroll. Den har også dannet en hode-og-skuldre-lignende formasjon, et vanlig signal på en bearish vending i teknisk analyse.

XAU ligger også fortsatt under Supertrend-indikatoren. Derfor er det mest sannsynlige scenariet at prisen fortsetter å falle, potensielt ned mot nøkkelstøtten ved $61. Dette nivået er omtrent 17 % under dagens nivå. Et brudd over nøkkelmotstanden ved $83 vil ugyldiggjøre det optimistiske bildet.