Meta-aksjen faller 10% etter resultatet: hvorfor analytikere kutter kursmål

Aksjene i Meta Platforms falt kraftig i tidlig handel torsdag, med et fall på rundt 9%.

Bevegelsen kommer til tross for at selskapet rapporterte bedre enn ventede resultater for første kvartal, ettersom investorer reagerte på en betydelig økning i capex-anslaget.

Nedturen understreker økende markedsfølsomhet for kostnadene ved investeringer i kunstig intelligens, selv om inntekter og lønnsomhet forblir sterke.

Sterkere enn ventet resultat overskygget av utgiftsbekymringer

Meta rapporterte justert resultat per aksje på $10.44, godt over Wall Streets forventning på $6.67 og opp fra $6.43 året før.

Selv om man ekskluderer en stor skattefordel, var inntjeningen $7.31 per aksje, fortsatt foran estimatene.

Kvartalets inntekter var $56.3 milliarder, over forventningene på $55.6 milliarder og opp 33% år-til-år.

Imidlertid ble resultatoverraskelsen overskygget av selskapets beslutning om å øke sine anslag for kapitalutgifter.

Meta forventer nå at capex vil nå $135 milliarder ved midtpunktet for året, opp fra $125 milliarder tidligere.

«Dette gjenspeiler våre forventninger om høyere priser på komponenter i år,» sa selskapet i sin resultatmelding.

Fri kontantstrøm under press

Økningen i utgiftene tynger den frie kontantstrømmen, og Meta valgte å ikke kjøpe tilbake aksjer i løpet av kvartalet.

Til sammenligning brukte selskapet nær $13 milliarder på tilbakekjøp året før.

Finansdirektør Susan Li sa under resultatpresentasjonen: «Vår erfaring så langt er at vi stadig har undervurdert våre behov for datakraft.»

De økende investeringsbehovene illustrerer omfanget av infrastrukturen som trengs for å støtte Metas AI-ambisjoner, særlig ettersom konkurransen tilspisses i sektoren.

Selskapet skal etter sigende planlegge å hente mellom $20 milliarder og $25 milliarder gjennom et investment-grade obligasjonssalg.

Wall Street-analytikere kutter kursmål

Analytikere sa at den høyere pengebruken kan gjenopplive debatten om avkastningen på Metas AI-initiativer.

Cantor Fitzgerald-analytiker Deepak Mathivanan sa at økningen i capex «sannsynligvis vil gjenopplive debatter om Metas capex-avkastning på investert kapital (ROIC),» selv om han la til at selskapet har «mange virkemidler for å hente solide avkastninger på sine capex-utgifter i kjernevirksomheten.»

Cantor beholdt en Overweight-anbefaling, men senket kursmålet til $750 fra $850.

KeyBanc-analytikere beholdt et kursmål på $760 og beskrev Meta som i en «show me»-fase av AI-syklusen, med spørsmål rundt nyere initiativ som personlige og forretningsagenter.

Til tross for bekymringer om utgifter viste Metas kjernevirksomhet innen annonsering fortsatt styrke.

Daglige aktive brukere økte 4% år-til-år til 3.6 milliarder, selv om tallet falt sekvensielt. Selskapet oppga at brukerveksten ble påvirket av tilgangsbegrensninger i Iran og Russland.

Meta økte annonsevisninger med 19% samtidig som de hevet prisene med 12%, noe som indikerer sterk etterspørsel og forbedrede målrettingsmuligheter, trolig støttet av sine AI-investeringer.

Stifel senket kursmålet til $780 fra $805 samtidig som de opprettholdt en kjøpsanbefaling (Buy), og bemerket at inntekter og inntjening overgikk forventningene selv etter justering for engangseffekter.

Guggenheim reduserte også sitt kursmål til $800 fra $850, og viste til høyere kostnadsprognoser som kan tynge inntjening og kontantstrøm i kommende år.

I mellomtiden kuttet BMO Capital sitt kursmål til $720 fra $730 og økte sine capex-prognoser for 2026 og 2027, noe som peker på bekymring for selskapets evne til å generere avkastning på sine AI-investeringer.