Microsoft-aksjen faller 5% etter kvartalsresultat, men analytikere hever kursmål

Microsoft-aksjen falt kraftig torsdag, rundt 5% til $402.37 i tidlig handel, da investorer reagerte på selskapets økte utsikter for kapitalutgifter til tross for sterk skyvekst og et resultat som slo forventningene.

Fallet kom selv om de bredere markedene viste blandet utvikling.

S&P 500 steg 0.1%, mens Nasdaq Composite falt 0.3%. Dow Jones Industrial Average steg 414 poeng, eller 0.8%.

Resultat som slo forventningene drevet av skyvekst

Microsoft rapporterte justert inntjening på $4.27 per aksje på inntekter på $82.9 billion for sitt regnskapsmessige tredje kvartal, og overgikk analytikernes forventninger om $4.05 per aksje på $81.4 billion i inntekter, ifølge FactSet.

Azure-divisjonen var en av de fremste driverne, med inntektsvekst på 40% år-over-år, foran anslagene på 37.9%.

Microsoft guidet også for Azure-vekst på 39% til 40% i det regnskapsmessige fjerde kvartalet, over Wall Streets forventning på 36.8%.

Økning i kapitalutgifter demper stemningen

Til tross for sterk driftsprestasjon ble investorstemningen dempet av en kraftig økning i kapitalutgifter.

Microsoft rapporterte kvartalsvise kapitalutgifter på $31.9 billion, opp 49% år-over-år, mens fri kontantstrøm falt 22% til $15.8 billion ettersom selskapet økte investeringene for å møte økende etterspørsel etter sky- og AI-tjenester.

Selskapet opplyste at det forventer at kapitalutgiftene vil overstige $40 billion i neste kvartal og anslår totale årlige kapitalutgifter på omtrent $190 billion, noe som er betydelig høyere enn Wall Streets anslag på $160 billion.

Microsoft er blant en gruppe store teknologiselskaper som investerer tungt i infrastruktur for kunstig intelligens, inkludert datasentre og avanserte databehandlingssystemer.

Selv om disse investeringene tar sikte på å sikre langsiktige vekstmuligheter, har de skapt bekymring blant investorer om kortsiktige avkastninger, særlig ettersom høyere utgifter belaster kontantstrømmen.

Stemningen på Wall Street har skiftet fra først å ønske aggressive AI-investeringer velkommen til å kreve klarere bevis for kommersialisering og lønnsomhet.

Wall Street-analytikere hever kursmålene på MSFT

Stifel hevet kursmålet på Microsoft til $415 fra $392 samtidig som de beholdt en Hold-vurdering.

Selskapet viste til at Azure-veksten overgikk forventningene.

Stifel bemerket imidlertid at kapitalutgiftsvekst som overstiger kommersiell skyvekst med mer enn to ganger kan bidra til investorenes forsiktighet.

BMO Capital hevet sitt kursmål til $515 fra $505 og opprettholdt en Outperform-vurdering, og fremhevet sterk Azure-ytelse og en veiledning som overgikk forventningene.

Selskapet sa at akselererende Azure-vekst i andre halvdel av 2026 kan bidra til å motvirke økte kapitalutgiftsbehov, selv om det også forventer at anslagene for utgifter i regnskapsåret 2027 vil øke vesentlig.

Goldman Sachs løftet sitt kursmål til $610 fra $600 og beholdt en Buy-vurdering.

Analytiker Gabriela Borges baserte verdsettelsen på en 28-gangers pris/inntjenings-multipel anvendt på forventet inntjening.

Aksjen handles for tiden til et pris/inntjeningsforhold (P/E) på 26.57 og et pris/inntektsvekst-forhold (PEG) på 0.93, noe som antyder relativ verdsettelsesstøtte gitt vekstutsiktene.