US‑inflasjonen stiger til 3,5 %, høyest på to år — svekker håp om Fed-rentekutt

USAs forbrukere møtte økt inflasjonspress i mars da stigende oljepriser knyttet til konflikten med Iran presset kostnadene opp og kompliserte pengepolitikken for Federal Reserve.

Torsdag viste data fra USAs handelsdepartement at personlige forbruksutgifter-prisindeksen (PCE), Fedens foretrukne inflasjonsmåler, steg kraftig i løpet av måneden.

Den overordnede PCE-indeksen økte med 0,7 % i mars, noe som var den største månedlige økningen siden midten av 2022.

På årsbasis akselererte inflasjonen til 3,5 %, opp fra 2,8 % måneden før, og det var det høyeste nivået siden våren 2023.

Kjerneinflasjonen forblir høy

Kjerne-PCE, som ekskluderer de volatile prisene på mat og energi, steg 0,3 % for måneden og tok 12-månedersraten til 3,2 %.

Begge tallene var i tråd med Dow Jones' anslag, noe som tyder på at underliggende inflasjon forblir vedvarende.

Den kraftige økningen i hovedtallsinflasjonen ble i stor grad drevet av høyere bensin- og energikostnader, noe som reflekterer et prishopp på råolje etter at spenningene mellom USA og Iran tiltok.

Mars-tallene fanger opp den første hele måneden av konflikten og gir en tidlig indikasjon på hvordan geopolitiske risikoer bidrar til innenlandske prispress.

Oljesjokk kompliserer Fed-utsiktene

Federal Reserve-leder Jerome Powell hadde allerede advart om risikoen for vedvarende inflasjon under sentralbankens rentemøte i april, og påpekte at forhøyede energipriser kunne fortsette å presse kostnadene opp på kort sikt.

Med oljepriser som igjen stiger midt i en pågående fastlåst situasjon mellom Washington og Teheran, advarer økonomer om at inflasjonspresset kan vedvare lenger enn tidligere antatt.

Høyere inflasjon reduserer sannsynligheten for rentekutt på kort sikt, ettersom beslutningstakere fortsatt fokuserer på å bringe prisveksten tilbake mot Feds 2‑prosentmål.

De siste tallene antyder at målet blir mer vanskelig å nå, særlig dersom energiprisene forblir høye.

Forbruket holder seg, men reell vekst dempet

Rapporten fremhevet også motstandskraft i forbrukeraktiviteten, selv om høyere priser har redusert kjøpekraften.

Forbruket økte med 0,9 % i mars sammenlignet med februar.

Etter justering for inflasjon økte imidlertid realforbruket bare med 0,2 %, noe som indikerer at mye av den nominelle veksten var drevet av stigende priser snarere enn sterkere etterspørsel.

Husholdningenes forbruk fortsetter å være en viktig søyle i den amerikanske økonomien og står for om lag to tredjedeler av den samlede aktiviteten.

USAs økonomi vokser med 2 %

Separat statistikk viste at den amerikanske økonomien ekspanderte med en annualisert rate på 2 % i første kvartal, ifølge et foreløpig anslag fra Bureau of Economic Analysis.

Det var en forbedring fra 0,5 % vekst i foregående kvartal, selv om det var noe lavere enn forventningene på 2,2 %.

Oppgangen ble understøttet av jevn forbrukerefterspørsel og en kraftig økning i bedriftsinvesteringene.

Investeringer i utstyr økte med 10,4 %, den raskeste takten på nesten tre år, delvis drevet av investeringer i teknologier for kunstig intelligens.

Forbruket vokste med en annualisert rate på 1,6 %, noe som reflekterer fortsatt etterspørsel etter tjenester til tross for presset fra høyere levekostnader.

Kombinasjonen av solid økonomisk vekst og økende inflasjon gir et komplekst bakteppe for beslutningstakere, ettersom Federal Reserve balanserer behovet for å begrense prispress uten å stanse den bredere oppgangen.