USAs PCE‑inflasjon når 4,1 %, kjerne‑PCE-inflasjonen er 3,4 %

US-inflasjonen akselererte videre i mai, der et sentralt mål for prispress steg over 4 % for første gang på mer enn tre år, ettersom høyere energipriser som følge av konflikten i Midtøsten ga utslag i økonomien.

USAs handelsdepartements Bureau of Economic Analysis sa torsdag at prisindeksen for personlige konsumutgifter (PCE) steg 4,1 % i de 12 månedene til og med mai, opp fra 3,8 % i april.

Det var den største årlige økningen og den første målingen over 4 % siden april 2023.

Tallet samsvarte med økonomenes forventninger i en Reuters-undersøkelse.

På månedlig basis steg PCE-prisindeksen 0,4 % i mai, noe som tilsvarte apriløkningen.

PCE-indeksen er Federal Reserves foretrukne inflasjonsmål og overvåkes nøye av beslutningstakere fordi den gir et bredt bilde av forbruksmønstrene.

Energipriser driver inflasjonen opp

Den siste inflasjonsøkningen skyldtes i stor grad høyere energipriser.

Den US-ledede konflikten som involverer Iran presset oljeprisene kraftig opp tidligere i år, noe som resulterte i høyere bensinpriser og økte transportkostnader i økonomien.

Selv om råolje- og bensinprisene har trukket seg tilbake de siste ukene etter en skjør våpenhvileavtale og en foreløpig fredsavtale signert forrige uke av president Donald Trump og Irans president Masoud Pezeshkian, forventer økonomer at inflasjonsdrivende krefter knyttet til energikostnader vil vedvare en tid.

Før konflikten slet amerikanske forbrukere allerede med høyere priser som følge av Trumps brede importtariffer, som hadde økt kostnadene for flere forbruksvarer.

Vedvarende høye priser har blitt en voksende politisk utfordring for Trump og hans republikanske parti når de forsøker å beholde kontrollen over Kongressen i høstens mellomvalg i november.

Trump vant presidentvalget i 2024 delvis på løfter om å få ned inflasjonen.

Underliggende inflasjon forblir høy

Underliggende prispress var også fortsatt sterkt.

Uten de volatile mat- og energikomponentene steg den såkalte kjerne-PCE-prisindeksen 3,4 % år-til-år i mai, etter en økning på 3,3 % i april.

Kjerneinflasjonen økte 0,3 % på månedlig basis, og tilsvarte aprilstakten.

Den årlige kjerneinflasjonsraten ligger fortsatt betydelig over Federal Reserves 2 % mål.

Mens forbrukerinflasjonsdata publisert tidligere denne måneden antydet en viss moderasjon i underliggende prispress, pekte komponenter fra engrosinflasjonsrapporter mot en fastere PCE-inflasjon.

Siden økonomer kan bruke data fra forbruks- og produsentprisrapporter for å estimere PCE-inflasjonen med betydelig nøyaktighet, var torsdagens måling stort sett i tråd med forventningene.

Forbruket holder seg robust til tross for høyere priser

Til tross for høy inflasjon fortsatte forbruket å holde seg.

Forbruket, som utgjør mer enn to tredjedeler av USAs økonomiske aktivitet, økte 0,7 % i mai etter en økning på 0,4 % i april.

Noe av økningen reflekterte høyere priser, men økonomer sa at forbruket også har fått støtte fra større skatterefusjoner i år, oppturer i aksjemarkeder og husholdninger som trekker på sparing.

Robustheten i forbruket har styrket forventningene om sterkere økonomisk vekst i inneværende kvartal.

Nåværende anslag for annualisert BNP-vekst i andre kvartal er opptil 3 %.

Imidlertid advarte økonomer om at inflasjonen stiger raskere enn lønningene, at skatterefusjonene i stor grad er brukt opp, og at sparepenger minkes.

Disse faktorene forventes å dempe etterspørselen fra forbrukere senere i år.

Markedene ser økt sannsynlighet for Fed-rentehevinger

Inflasjonsrapporten forsterket forventningene om at Federal Reserve kan gjenoppta rentehevingen i år.

Sentralbanken lot forrige uke sin styringsrente stå uendret i intervallet 3,50 % til 3,75 %.

Imidlertid oppdaterte beslutningstakerne sine kvartalsvise prognoser og indikerte at de forventet ytterligere renteøkninger på grunn av vedvarende inflasjonsbekymringer.

Finansmarkedene satser i økende grad på at neste renteheving kan komme så tidlig som i september, med en ytterligere justering mulig før årsskiftet.

Både hovedtall og kjerne-PCE-inflasjon har ligget over Federal Reserves 2 % mål siden tidlig 2021, noe som understreker utfordringen beslutningstakere står overfor når de prøver å få inflasjonen under kontroll uten å svekke den økonomiske veksten betydelig.