AB InBev-aksjen opp 9 % etter resultater over forventningene og ølvolumer som overrasker

Aksjene i Anheuser-Busch InBev steg kraftig tirsdag etter at verdens største bryggeri leverte førstekvartalstall som overgikk analytikernes forventninger, støttet av robust etterspørsel etter øl og en tilbakevending til volumvekst.

American depositary receipts klatret 9.3%, og bygde videre på oppgangen tidligere i år, etter at selskapet rapporterte justert resultat per aksje på 97 cents, opp fra 81 cents året før.

Det tallet overgikk analytikernes estimater på 89 cents per aksje.

Omsetningen endte på $15.27 billion, med organisk vekst på 5.8% og også over forventningene på $14.8 billion.

Volumvekst overrasker midt i svake forbrukstrender

Et sentralt høydepunkt i kvartalet var en tilbakevending til volumvekst, noe som har vært vanskelig for bryggeriet de siste årene.

Anheuser-Busch InBev rapporterte en organisk økning i totale volum på 0.8% i de første tre månedene av 2026, og slo analytikernes forventninger om en svak nedgang — det markerer den første økningen på tre år.

Selskapet tilskrev forbedringen gunstigere værforhold og stabilt forbrukersentiment.

«Skål for øl — kategoriens styrke og konsekvent gjennomføring av vår forbruker­sentrerte strategi ga fortsatt fremdrift på tvers av virksomheten,» sa konsernsjef Michel Doukeris i en uttalelse.

Volumveksten kommer til tross for bredere utfordringer i alkoholbransjen.

I 2025 falt Anheuser-Busch InBev sitt totale salgsvolum med 2.3%, mens ølvolumene sank 2.6%, ettersom økte levekostnader og endrede forbrukspreferanser presset etterspørselen.

Endring i porteføljen støtter vekstmomentum

Bryggeriet har i økende grad satt sin lit til prisøkninger og porteføljediversifisering for å motvirke svekkende forbrukstrender.

Mens prisøkninger har drevet mye av den nylige veksten, utvider selskapet seg også inn i raskere voksende kategorier.

Selskapets «balanserte portefølje», som inkluderer lavkarbo-, lavkalori-, sukkerfri-, glutenfri- og alkoholfrie øltilbud, noterte en vekst på 17%.

Selskapets «beyond beer»-segment, som inkluderer ready-to-drink (RTD)-drikkevarer som Cutwater, hadde en salgsøkning på 37%.

Særlig bemerkelsesverdig har vært utviklingen i segmentet for alkoholfrie øl.

Selskapet rapporterte at deres alkoholfrie portefølje ga 34% inntektsvekst i 2025, med Corona Cero i spissen for ekspansjonen gjennom sterke tosifrede volumutviklinger.

I første kvartal 2026 økte inntektene fra alkoholfrie øl ytterligere med 27%.

Anheuser-Busch InBev har aktivt utvidet dette segmentet ved å lansere alkoholfrie versjoner av nøkkelmerker som Budweiser, Michelob Ultra, Corona og Stella Artois, for å fange etterspørsel fra helsebevisste forbrukere.

Utfordringer vedvarer til tross for sterkt kvartal

Til tross for de positive tallene består det strukturelle utfordringer.

Global alkoholforbruk møter fortsatt motvind fra økte levekostnader, strengere innvandringskontroll som påvirker sosial aktivitet, og et skifte mot sunnere livsstiler.

Selskapets flaggskipmerker har også vært under press.

Bud Light mistet sin langvarige dominans i det amerikanske markedet i 2023 etter en markedsføringsmotreaksjon, mens konkurranse fra merker som Modelo Especial og framveksten av Michelob Ultra har omformet konkurranselandskapet.

Selv om Michelob Ultra har fått fotfeste takket være sin lavkalori-posisjonering, er investorene fortsatt forsiktige med om veksten kan fullt ut veie opp for nedgangen i de etablerte merkevarene.

Fremover gjentok selskapet sin forventning om at årsvis resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering (EBITDA) vil vokse med mellom 4% og 8%.

Ledelsen pekte også på store kommende globale idrettsarrangementer — inkludert Super Bowl, Vinter-OL og FIFA World Cup — som potensielle katalysatorer for etterspørselen.